南京证券-立讯精密-002475-深度报告：站在巨人的肩膀上开疆拓土-230803

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（以下内容从南京证券《深度报告：站在巨人的肩膀上开疆拓土》研报附件原文摘录）
　　立讯精密(002475) 　　经过“外延并购” +“内生研发”，公司形成完整的底层生产能力 　　公司最为核心的基础是智能制造能力，由四大板块组成：连接器、结构件、射频、线材线缆，只要涉及到相关电子元器件的部分，公司都能迅速、高效地切入。由此，形成了零组件→模组→系统级组装的垂直整合能力； 　　公司目前已经形成了消费电子品类完整（ 83.9%） 、 汽车领域持续扩张（ 2.9%） 、 通信领域稳定发展（ 6.0%） 的产品布局，未来有望把握智能终端、汽车“四化”和 5G 大数据的发展机遇实现业绩的持续增长。 　　立讯精密业务板块组成（消费电子品类） 　　从2011年收购昆山联滔电子开始，立讯获得了苹果的MacBook内部连接线业务，顺利切入苹果供应链。自此开始，立讯精密在苹果的业务不断扩张，内部连接线覆盖的产品从MacBook到iPad，再到iPhone，随后产品品类从连接线扩张到电源线、 lightning线、无线充电、天线、声学器件甚至TWS耳机，消费电子业务的飞速增长，离不开苹果的大力扶持； 　　立讯精密2014年消费电子业务收入26.52亿元，占比为36.3%，至2022年该部分业务收入为1796.67亿元，占比83.9%。 2014年至2022年期间年化复合增速为69.4%。