新时代证券-非银金融行业投资周报：行业深化改革稳步推进，非银板块仍具配置价值-210607

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投资主题保险：近期十年期国债到期收益率企稳，6月4日水平为3.0925%，对保险板块估值产生一定的压力；负债端逐步恢复常态发展；行业为实体经济提供风险保障和长期资金支持的职能稳定和强化；板块估值仍处于相对底部，具备长期配置价值。

维持行业“推荐”评级。

证券：近两年证券行业政策逐步回暖，资本市场地位提升，证券公司在服务实体经济中更有效发挥资本中介职能的重要性得到强化，也将在直接融资、要素配置、价格发现、交易流通等方面发挥专业化、市场化的中介和服务作用。

维持行业“推荐”评级。

行业重要政策及事件保险：2021年6月4日，银保监会就《财产保险公司保险条款和保险费率管理办法（征求意见稿）》公开征求意见，对保险条款费率监管主体、公司报送对象、审批备案管理等内容进行了改革、完善和调整。

保险：2021年6月2日，银保监会发布《关于规范保险公司城市定制型商业医疗保险业务的通知》，一是强化依法合规，二是压实主体责任，三是明确监管要求，四是加强行业自律。

证券：2021年6月4日，证监会印发《中国证监会关于推行证明事项告知承诺制的实施方案》，明确了告知承诺制的实施范围、工作流程和加强事中事后监管的具体要求等。

央行：2021年6月4日，根据《国务院关于实施金融控股公司准入管理的决定》《金融控股公司监督管理试行办法》等规定，中国人民银行受理了中国中信有限公司、中国光大集团股份公司关于设立金融控股公司的行政许可申请。

证券市场数据跟踪5月31日至6月4日，股票市场日均成交金额为9,922.20亿元，环比上升4.01%，同比提升38.10%。

截至2021年6月3日，沪深两市融资融券余额达17,320.14亿元，较5月28日增长0.99%，较2021年初上升5.38%。

截至2021年6月4日，市场质押市值为42,585.37亿元，市场质押股数占总股本6.43%。

2021年前5月，IPO累计金额为1,548.04亿元，同比增加36.73%；增发募集资金规模年内累计为3,152.97亿元，同比增加10.51%；可转债累计募集资金金额为1,568.78亿元，同比增加83.84%。

风险提示：外部金融环境、国际关系等发生重大变化带来系统性风险传导。

行业政策风险。

受经济、公司决策，以及资本市场波动等影响带来的经营成果不达预期风险等。

保险风险发生率发生重大变化带来的损失风险、巨灾风险、利率风险等。