东吴证券-金工定期报告：“日与夜的殊途同归”新动量因子绩效月报-230802

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（以下内容从东吴证券《金工定期报告：“日与夜的殊途同归”新动量因子绩效月报》研报附件原文摘录）
　　报告要点 　　“日与夜的殊途同归”新动量因子多空对冲绩效（全市场）：2014年2月至今，“日与夜的殊途同归”新动量因子在全体A股中，10分组多空对冲的年化收益率为21.31%，年化波动率为8.03%，信息比率为2.65，月度胜率为83.33%，月度最大回撤率为8.62%。 　　7月份“日与夜的殊途同归”新动量因子收益统计：在全体A股中，6月份“殊途同归”10分组多头组合的收益率为0.47%，10分组空头组合的收益率为-4.15%，10分组多空对冲的收益率为4.62%。 　　“日与夜的殊途同归”新动量因子选股模型简介：基于日内与隔夜各自的价量关系，分别对日内因子、隔夜因子进行改进，再重新合成新的动量因子。在回测期2014/01/01-2022/07/31内，以全体A股为研究样本，新因子IC均值为-0.045，年化ICIR为-2.59，10分组多空对冲的年化收益率为22.64%，信息比率为2.85，月度胜率高达83.33%，最大回撤率仅为5.79%，选股能力显著优于传统动量因子。 　　风险提示：模型所有统计结果均基于历史数据，未来市场可能发生重大变化；单因子的收益可能存在较大波动，实际应用需结合资金管理、风险控制等方法。