华安期货-2023年8月焦煤焦炭市场展望：供应边际收缩，刚需韧性较强-230728

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（以下内容从华安期货《2023年8月焦煤焦炭市场展望：供应边际收缩，刚需韧性较强》研报附件原文摘录）
　　要点提示： 　　1.铁水产量维持高位，对原材料刚需具有一定韧性，但终端需求表现不支持进一步进行增产，粗钢产量不增的大背景下，下半年铁水产量上升空间有限。 　　2.煤矿安全检查扩大，市场对于煤厂安全检查政策趋严，短期煤炭供应边际收紧。 　　3.蒙煤通关量高位震荡，终端成材表需弱于预期，下半年供需宽松格局未变。 　　4.焦企出货良好，库存压力小，并且钢厂铁水产量维持高位，有刚需补库需求的情况下，预计三轮提涨落点概率较大，后续或将迎来第四轮提涨。 　　市场展望与投资策略： 　　市场展望：焦煤方面，煤矿安全检查扩大，市场对于煤厂安全检查政策趋严，多地煤矿停产，焦企环保限产，煤炭供应边际收紧。进口蒙煤通关车辆高位震荡，整体上国内市场焦煤库存向下游转移较顺畅。 　　焦炭方面，焦企对焦炭价格开启第三轮提涨，主流钢厂目前仍暂无回应。焦企在原料煤挤压利润下，提产意愿较弱，但下游钢厂在利润驱动之下，铁水产量维持高位，在行政性压产政策落地前，焦炭需求韧性较强。 　　整体来看，目前煤炭属于消费旺季，焦煤价格存在支撑，且钢厂原料低库存状态下，补库周期可期待，同时在较高铁水产量的背景下，双焦煤需求具有较强韧性，有一定上涨驱动。但双焦供应整体宽松格局未变，未来如果行政性压产政策落地，将对焦炭形成中期利空，因此预计中期或仍面临一定下行压力，利多出尽后期现价格主线将重回供需双宽的基本面。后市时间节点可重点关注，一是7月经济工作会议释放的刺激亮点具体落地情况，二是金九银十、四季度赶工前的补库。 　　投资策略：短期观望为主，中期可在压力位附近布空，焦煤压力位参考1580附近，焦炭压力位参考2400附近。