银河期货-双焦月报：夏季煤焦大幅上涨，关注后期可能的做空机会-230728

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（以下内容从银河期货《双焦月报：夏季煤焦大幅上涨 关注后期可能的做空机会》研报附件原文摘录）
　　山西矿难叠加钢厂补库，双焦大幅上涨 　　单边方面， 7 月份双焦主力 09 合约大幅上涨， 焦煤领涨黑色板块，近月合约强于远月合约。 月初钢厂高炉开工率小幅上升，钢厂开始对煤焦进行补库，双焦稳中偏强。 7月 15-16 日山西发生两起矿难事故，山西开展安全检查，导致煤矿产量下降。 此后炼焦煤价格上涨，流拍下降，港口贸易商惜售，尽管蒙煤通关仍在高位，但是国内市场情绪乐观，支撑炼焦煤价格持续上涨。 7 月中旬焦炭第二轮涨价落地，此后焦企提出第三轮涨价 100 元/吨， 钢厂基本已经接受。 综合看，煤焦供需格局有所改善， 现货进入上涨通道，截止 7 月 25 日， CCI 山西低硫报 1923 元/吨，累积涨价 240 元/吨， CCI 山西吕梁准一级焦报 1810，累积涨价 100 元/吨。 　　月间套利方面， 9-1 价差 7 月呈扩大趋势， 收盘价看 7 月 3 日至 7 月 28 日 JM9-1 价差从 21 涨至 93、 J9-1 价差 40 涨至 71.5，正套逻辑主要在于煤焦现货价格上涨， 前期跌幅较大的近月修复基差。 　　跨品种套利方面， 钢焦比、煤焦比近期继续下降，焦化利润、钢厂利润被压缩，上游利润有所上升。 7 月中上旬煤焦上涨主要在于山西矿难，钢焦比、煤焦比均有所下降，7 月下旬煤焦比小幅回升，后期关注钢厂高炉检修情况，钢焦比可能上升。