西南期货-二育空间与驱动俱备，关注生猪正套机会-230802

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（以下内容从西南期货《二育空间与驱动俱备，关注生猪正套机会》研报附件原文摘录）
　　一、低体重二育予以空间 　　统计局数据显示，截止2023年6月末，全国能繁母猪存栏约4296万头，环比一季度末减少0.21%，同比增加0.44%。能繁母猪存栏自2023年1月以来累计去化94万头，降减幅度2.14%，产能较正常水平高出4.78%左右。养殖规模企业市占率的提升，使得行业博弈加剧，规模企业不愿在行业周期底部选择去产能、降份额的策略，以逆周期的思维应对。因此，在1-7月生猪养殖持续亏损之下，夏季主动降减体重，成为企业短期调减市场猪肉供应的最优解，亦成为行业共识。 　　从出栏均重走势来看，自5月底开始，随着气温逐步升高，集团开始加速体重降减，提前出栏标猪或小体重猪。加之春夏疫病扰动，部分地区被动出栏增加，生猪出栏均重持续下行。截止7月底，全国出栏均重降至119.85千克/头，较5月末下降1.78%，同比降低5.12%，处于近6年同期偏低水平。体重的下降调减了部分由于今年生猪出栏量同比增长带来的压力。按以往的季节性趋势来看，8月中下旬开始，进入猪肉消费旺季过渡期，生猪出栏均重呈逐步增长态势，一直持续至冬季旺季。但今年夏季规模场减重出栏较为积极，被动压栏情况较往年明显减少，预计今年出栏体重增长趋势的出现或稍晚于往年。但当下同比偏低的出栏均重，为二次育肥或压栏奠定了充足的基础条件。考虑夏季气温对生长效率的影响和南方雨季疫病传播的影响，当前二次育肥仅在部分北方地区兴起，南方地区尚在观望。但后续自然条件好转，北方主力二次育肥户或有增加的趋势。