国元国际控股-股指期货周报：港股投资者风险偏好提升，期待未来更多政策落地-230731

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（以下内容从国元国际控股《股指期货周报：港股投资者风险偏好提升，期待未来更多政策落地》研报附件原文摘录）
　　市场回顾： 　　上周港股股指期货市场大幅度反弹，至周五8月份恒指期货价格收涨4.53%，科技指数期货收涨8.74%；当周8月份股指期货整体为升水状态，但期货相较现货的基差绝对值较小；当周正值转仓期，股指期货持仓量变化较大，通盘考虑7月和8月的期货，可以认为投资者对于股指期货的持仓量有一定的减少。美股方面，上周三大股指期货价格小幅回升，三大股指期货持仓量中道指小幅升高，与标指与纳指出现一定回落。三大股指的期货当前均为升水状态，当中道指与纳指期货的升水幅度较高。 　　市场外部环境跟踪： 　　美联储货币政策委员会（FOMC）召开了最新一次议息会议并公布声明，决定上调联邦基金利率0.25%至5.25%～5.5%。决议公布后，美联储主席鲍威尔出席记者会，回答了记者相关提问。 　　美国公布了最新的6月份核心PCE数据，显示当月PCE同比增长4.1%，低于预期的4.2%。在同一天，美国方面也公布了其他经济数据：6月份个人支出环比增长0.5%，高于预期的0.4%，前值为0.2%；二季度劳工成本指数（ECI）按季度环比增长1%，低于预期的1.1%，前值为1.2%；7月份密歇根大学消费者信心指数为71.6，低于预期的72.6，前值为72.6。 　　投资建议： 　　我们认为，目前包括港股在内的海外市场可能将在中短期内将迎来一段上涨行情，主要是美国经济超预期以及美联储加息周期接近尾声共同提升了市场投资者情绪。不过由于技术面上恒指上周有出现短期的超涨，因此本周指数可能会有短期的回落。目前港股市场环境已出现好转，但是政治局会议后市场仍然在等待更多具体政策的落地，因此仍然不建议骤然提升风险敞口。在板块选择方面除了选择可能益于未来政策利好的板块之外，仍然建议配置一定的能源、电讯、原材料板块作为防守，在个股选择中可选择具有优质护城河，基本面较好的公司。投资者在进行部分高风险板块投资时仍建议提前做好对冲准备，谨慎对待易受市场波动冲击及经济下行影响较大的行业与板块。