国元期货-豆粕期货月报：美豆供应预期趋紧，8月豆粕价格维持高位-230730

文本预览：

《国元期货-豆粕期货月报：美豆供应预期趋紧，8月豆粕价格维持高位-230730（18页）.pdf》由会员分享，可在线阅读，更多相关《国元期货-豆粕期货月报：美豆供应预期趋紧，8月豆粕价格维持高位-230730（18页）.pdf（18页精品完整版）》请在悟空智库报告文库上搜索。

（以下内容从国元期货《豆粕期货月报：美豆供应预期趋紧，8月豆粕价格维持高位》研报附件原文摘录）
　　【策略观点】 　　单边： 　　我们认为，8月豆粕价格中枢将维持震荡走强趋势。在美豆灌浆期结束之前，全球大豆市场以及国内豆粕价格的核心驱动在于美豆天气市的运行，大幅压缩的种植面积降低美豆新作的天气容错率，美豆产区受旱面积以及新作优良率的调整对盘面影响边际将被放大，同时黑海运输问题发酵，全球农产品供应趋紧预期，使得谷物及油脂油料板块易出现共振上扬走势。 　　三季度国内豆粕供强需弱格局未变，供应端来看，6-7月进口大豆到港高峰叠加高开机率，豆粕累库进度将延续，且预计库存高位拐点将有所延后。需求端来看，下半年生猪价格预计有所反弹，提振饲料需求，同时夏季水产养殖高峰也将提振粕类需求，另菜系价格走高，菜粕性价比有所减弱。预计三季度豆粕消费端有所回暖。预计豆粕2309合约8月价格易涨难跌，前期连续上行后价格预计存在短期技术性回调，但成本端支撑较强，预计价格中枢有望上移至4300-4500附近，01合约参考运行3800-4100。 　　套利： 　　（1）油粕比：观望。 　　（2）豆菜粕差：01合约考虑布局多单，目标区间700-900。