东莞证券-建筑建材行业周报：政治局会议定调地产新形势，“一带一路”再迎利好-230730

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（以下内容从东莞证券《建筑建材行业周报：政治局会议定调地产新形势，“一带一路”再迎利好》研报附件原文摘录）
　　投资要点： 　　本周SW建筑装饰、SW建筑材料行业均跑赢沪深300指数。截至7月28日，申万建筑材料板块本周上涨6.73%，跑赢沪深300指数2.26个百分点，在申万31个行业中排名第4；本月上涨8.06%；本年下跌3.31%。申万建筑装饰板块本周上涨3.90%，跑输沪深300指数0.57个百分点，在申万31个行业中排名第10；本月上涨3.74%；本年上涨13.71%。 　　周内地产链政策利好频出，政治局会议定调地产新形势。中共中央政治局7月24日召开会议，未提“房住不炒”。本次会议未出现“房住不炒”表述，强调要“适应我国房地产市场供求关系发生重大变化的新形势，适时调整优化房地产政策，因城施策用好政策工具箱”，后续地产政策的宽松和优化有望落地，地产链基本面预期有所改善。会议再次提出积极推动城中村改造和“平急两用”公共基础设施建设，是改善民生、扩大内需、推动城市高质量发展的一项重要举措。住房城乡建设部企业座谈会强调，要继续巩固房地产市场企稳回升态势，大力支持刚性和改善性住房需求，进一步落实好降低购买首套住房首付比例和贷款利率、改善性住房换购税费减免、个人住房贷款“认房不用认贷”等政策措施；继续做好保交楼工作，加快项目建设交付，切实保障人民群众的合法权益。 　　“一带一路”再迎利好。工信部等部门印发轻工业稳增长工作方案（2023—2024年）的通知，提出，积极开拓新兴市场。指导轻工行业加强“一带一路”、RCEP地区市场研究，引导企业合理安排产业布局投资。 　　建筑材料：消费建材：城中村改造是城市更新的重点之一，与老旧小区改造和棚户区改造不同，城中村改造推进难度高于棚改，对房屋需求的提升弱于棚改。总体而言政策力度较为温和，以修缮改造为主，有望在一定程度上对冲地产新开工下行和竣工端增速冲高回落的影响，提振建筑材料需求。在地产进入存量时代的背景下，重装和旧改需求潜力巨大，面向小B端、C端的消费建材企业纷纷发力渠道下沉、品类同心圆扩充，开发第二增长曲线，打造“产品+服务”一站式体系，拥有渠道和产品优势的头部消费建材企业有望受益，建议关注防水材料、涂料、管材、五金龙头。平板玻璃：截至7月28日，全国平板玻璃市场均价为1899元/吨，周环比上涨3.43元/吨，涨幅为0.18%；需求端，本周销售情况有所分化；供给端，本周生产端运行情况较为稳定，暂无复产及冷修计划传出。后续随着政策逐步落地，竣工端的持续修复，需求回暖有望对价格形成支撑。水泥：截至7月28日，全国水泥市场均价为382元/吨，周环比下跌3元/吨；短期来看，本周基建需求托底，整体需求无明显转向；中长期看，稳增长政策将持续发力，基建投资走强维持高增速，实物工作量有望加速落地，有望对水泥需求形成支撑，走出景气底部。 　　投资建议：新规落地建筑防水材料行业将迎来需求扩容和集中度提升，头部防水企业增速有望大于行业增速，建议关注具有规模优势的防水行业上市企业东方雨虹（002271）、科顺股份（300737）；布局“一体两翼”做强防水业务的北新建材（000786）；高弹性五金龙头坚朗五金（002791）；具有规模成本优势的浮法玻璃龙头旗滨集团（601636）；管材龙头伟星新材（002372）、公元股份（002641），涂料龙头三棵树（603737）、亚士创能（603378）。目前新一轮国企改革蓄势待发，相关政策和措施将不断出台，加速推动国企估值的重塑，建议关注低估值央企中国建筑（601668）、中国交建（601800）、中国电建（601669）、中国中铁（601390）、中国铁建（601186）；受益于区域基建高景气度的安徽建工（600502）、四川路桥（600039）；受益于共建“一带一路”10周年基建项目合作，海外市场加速拓展的中工国际（002051）、中材国际（600970）、中钢国际（000928）、北方国际（000065）。 　　风险提示：上游原材料价格波动风险；行业竞争加剧风险；部分建材产品新增产能过快释放导致供需格局恶化风险；房地产、基建需求不及预期风险。