华安期货-2023年8月棉花市场展望：树欲静而风不止-230728

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（以下内容从华安期货《2023年8月棉花市场展望：树欲静而风不止》研报附件原文摘录）
　　要点提示： 　　1.得州干旱指数回升，新疆高温持续； 　　2.美批发商库消比回落，终端去库加速； 　　3.抛储配额双落地，难抑棉价涨势； 　　4.国内上游库存健康，压力集中于坯布端； 　　5.内销数据尚可，关注8月新单衔接情况。 　　市场展望与投资策略： 　　目前国内新棉呈紧平衡态势，供应端减产已定，新疆新上产能诱发抢收炒作推动棉价中长期维持上涨态势。旧作资源紧张，或引发09合约的逼仓问题。虽然上游供应紧张与下游亏损之间的矛盾突出，消费不及预期，但同比仍出现大幅改善。故需求是决定棉价高点的位置以及价格高位运行持续的时间的因素，而不应成为看跌棉价的理由。抛储及配额政策或短期内对价格有一定压制作用，但难改棉价上行的本质。我们认为棉价运行区间为17000-18600之间，投资者在建立完善风控的前提下或可尝试9-1正套。