美尔雅期货-玉米期权周报：7月玉米期价冲高回落，隐波随行-230731

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（以下内容从美尔雅期货《玉米期权周报：7月玉米期价冲高回落 隐波随行》研报附件原文摘录）
　　内容要点 　　标的分析：7月玉米冲高回落。国外，前期受俄乌冲突蔓延至乌克兰港口刺激美玉米大涨，后期在美玉米产区天气转好预期下，从而美玉米盘面冲高回落。国内小麦-玉米价差总体偏低，饲用领域小麦替代玉米偏多，受本周小麦价格偏强调整，玉米整体走高；国内定向稻谷8月3日开拍已基本确定，且港口折价低于玉米，预计对玉米盘面形成压力；而中储粮玉米拍卖继续上量且市场成交较好，短期玉米供应充足；玉米下游需求总体偏弱，饲企养殖利润继续走低，对玉米保持刚需采购，进入夏季饲料需求有所降低，玉米库存小幅升高；华北部分加工企业进入季节性检修阶段，开机率降低，玉米加工消耗减少，加工企业库存继续降低。策略：小麦价格震荡偏强叠加部分地区玉米现货紧张支撑玉米盘面走强，随着国储玉米拍卖持续上量，饲用稻谷拍卖即将开启，预计下周玉米总体震荡偏弱。 　　期权策略：国内玉米主力平值期权VIX最新值为10.99%，处于历史中低水平。鉴于国内玉米短期或将震荡走弱，期权趋势交易者可选择买近月看跌期权，波动率交易者可选择小仓位双买期权。