东证期货-有色产业高频基本面数据-铜、铝、铅、锌、镍、锡--230730

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（以下内容从东证期货《有色产业高频基本面数据（铜、铝、铅、锌、镍、锡）》研报附件原文摘录）
　　铜：交易所显性库存整体下降，上期所库存继续下降，LME库存继续回升，COMEX库存下降，保税区库存下降，全球显性库存边际由增转降，尤其国内库存持续去化，库存变化预期对铜价及现货升贴水形成支撑，内强外弱相对格局延续。供给角度，矿端供给恢复中，叠加新增产能爬产与印尼库存释放，预计供需转宽松预期将继续对加工费形成支撑。冶炼角度，盈利扩增将刺激冶炼厂增产，7月检修逐步结束，预计8-9月份产量释放将有所加速，进口方面，后期非洲非标铜将逐步到港，Codelco长单追标也将逐步流入国内市场，国内精铜整体供给压力将有所提升，从而对库存去化形成限制。海外方面，冶炼厂整体复产节奏偏慢，继续观察南美与欧洲冶炼厂复产的情况，Boliden旗下冶炼厂正逐步恢复生产。需求角度，国内终端行业恢复节奏分化，电力设备对铜需求支撑相对较强，房地产相关需求依然偏弱。短期铜价反弹之后，下游市场补库预期不一，部分下游由于买入套期保值，升贴水回落之后依然有较强补库释放，总体上看，我们认为短期难以出现全面补库的情况。宏观角度，市场短期焦点在于政策预期，继续关注美国通胀数据变化、国内政策刺激预期将继续提振市场信心。综合来看，短期铜价震荡偏强运行的可能性较大，但形成显著性趋势突破我们认为有难度，沪铜主力合约或先测试70000一线压力，短期仍建议偏多思路对待。