华联期货-甲醇月报：供应回升，基差走弱-230730

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（以下内容从华联期货《甲醇月报：供应回升，基差走弱》研报附件原文摘录）
　　一、主要观点： 　　成本上，本周煤制甲醇利润为-314元/吨，甲醇静态估值不高；下游利润方面,甲醇制烯烃出现盈利，盘面甲醇制LLDPE、PP的利润分别为38、-185元/吨；供应方面，国内甲醇产量与开工率回升至同期高位，下周开工率甚至有望达到80%,另外，国际甲醇开工率高位维持，然而外盘形势惨淡难改，需求较差，中东非伊、东南亚货源将于8月在中国的进口供应中或表现出明显增量，甲醇进口量或重回高位，供应端面临国产与进口齐增加的双重压力；库存方面，目前企业库存偏低，而港口库存已经升至同期中等水平，随着产量与进口的增加，企业库存与港口库存或逐渐增加；需求方面，现实需求不佳，恢复缓慢，MTO开工率低位徘徊，三季度为需求淡季节，预计8月甲醇需求恢复难言乐观。煤制甲醇依然亏损，企业库存偏低，下游利润尚可，甲醇下方存支撑，另外，政策释放积极信号，宏观情绪向好，甲醇走势好转，但是甲醇进口量或重回高位，供应端面临国产与进口齐增加的双重压力，而现实需求不佳，三季度为需求淡季节，预计8月甲醇需求恢复难言乐观，甲醇继续上行的阻力较大。技术上，高位震荡。 　　二、操作建议： 　　趋势：短线区间操作，MA2401参考区间（2300，2450）；中长线，空单轻仓持有；期权方面，卖出宽跨式期权。 　　套利：无。 　　三、重点关注及风险因素： 　　(1)煤价、原油的走势；(2)甲醇、MTO的开工率变化情况；(3)国内经济恢复情况；