西南证券-基金优选系列之三十八：中银刘腾：优选个股淡化择时，规避热点深挖冷门-230727

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（以下内容从西南证券《基金优选系列之三十八：中银刘腾：优选个股淡化择时，规避热点深挖冷门》研报附件原文摘录）
　　基金经理简介 　　基金经理刘腾，金融学硕士。2012年加入中银基金管理有限公司，曾任研究员、中银资产管理有限公司资产管理部投资经理。2017年9月起任中银金融地产混合型证券投资基金基金经理。2018年9月起任中银双息回报混合型证券投资基金基金经理。2020年6月起担任中银顺兴回报一年持有期混合型证券投资基金基金经理。2020年12月起任中银顺盈回报一年持有期混合型证券投资基金基金经理。 　　投资理念：首先，基金经理刘腾偏好在跌势中逆向，在市场大跌时敢于买入，在市场情绪相对较热的时候持有谨慎态度；其次，基金经理刘腾淡化择时与行业选择，偏好于选择优质个股，坚定持有盈利能力强、分红水平高、公司治理优秀的好公司，在确定性投资以及安全边际的前提下，投资于优质的上市公司，来获取公司价值的内在成长；此外，做好波段，适当止盈止损；最后深挖绝对收益，关注冷门，适时规避热点。 　　代表基金——中银金融地产A（004871.OF） 　　产品简介：中银金融地产成立于2017年9月28日，为偏股混合型基金。本基金基于对金融地产行业的深入研究和分析，寻找金融地产行业内具有核心竞争优势和持续成长潜力的优质上市公司，力争通过积极的主动管理实现长期稳健的超越业绩比较基准的收益。基金经理刘腾自2017年9月28日开始管理，当前规模1.92亿元。截至2023年7月14日，任期回报26.86%，相对比较基准超额收益42.35%，最大回撤为-37.63%，最高连续6个月回报42.39%。截至2023年7月14日，年初至今收益达1.33%，同类排名1040/3548，业绩表现较为优秀。 　　业绩表现：从绝对收益来看，截至2023年7月14日，任期累积收益26.86%，日度、月度、季度正收益比例分别为47.93%、50.00%、58.33%。从相对收益来看，截至2023年7月14日，相对金融地产指数超额收益34.42%，相对比较基准超额收益42.35%，相对基准超额年化收益6.27%，业绩超额明显。 　　持有体验：正收益概率角度：自基金经理任职以来，每年正收益交易日占比平均为47.93%，正收益季度占比58.33。基金持有一定时期的盈利概率和平均收益：历史数据回测显示，在单次买入该基金的情况下，持有3个月盈利的概率为52.31%，平均收益为1.48%；持有6个月盈利的概率为51.24%，平均收益为2.89%；持有1年盈利的概率为58.24%，平均收益为7.5%。整体来看，基金胜率较高，随着持有时间的拉长平均收益呈现上升趋势。 　　板块稳定高仓位配置金融地产，适度配置TMT以及周期板块：中银金融地产板块风格稳定，2021年H1以及2021年H2在TMT板块配置超过10%。截至2022年H2，除金融地产外，中银金融地产在TMT和周期配置分别达到4.60%以及4.61%。 　　行业配置：除高仓位金融地产行业外，适当配置计算机以及建材行业。从历史各报告期披露的持仓数据来看，除了长期高仓位配置银行、非银行金融以及房地产行业，近期适当配置计算机行业以及建材行业。截至2022年H2，中银金融地产在计算机行业以及建材行业分别配置4.02%以及3.79%。 　　超额收益主要来源于精选个股：基金超额收益主要来源于个股选择。基金经理任期内，个股选择超额收益平均3.54%，2020年H2选股超额收益达到11.92%。 　　风险提示：本报告结论完全基于公开的历史数据进行统计、测算，文中部分数据有一定滞后性，同时存在第三方数据提供不准确风险；对基金产品和基金管理人的研究分析结论并不预示其未来表现，也不能保证未来的可持续性，亦不构成投资收益的保证或投资建议；产品的表现受宏观环境、行业基本面超预期变动、市场波动、风格转换等多重因素影响，存在一定波动风险，投资者需充分认知自身风险偏好以及风险承受能力，基金有风险，投资需谨慎。