华泰期货-锌日报：宏观预期向好，锌价偏强震荡-230801

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（以下内容从华泰期货《锌日报：宏观预期向好 锌价偏强震荡》研报附件原文摘录）
　　策略摘要 　　锌市海外供应受到一定干扰，国内矿端及冶炼正常生产， 关注消费端开工情况，短期建议观望为主，需关注市场对宏观预期变动对锌价的影响。 　　核心观点 　　市场分析 　　现货方面： LME 锌现货升水为 4.75 美元/吨。 SMM 上海锌现货价较前一交易日上涨340 元/吨至 20920 元/吨， SMM 上海锌现货升贴水较前一交易日下降 30 元/吨至 80 元/吨， SMM 广东锌现货价较前一交易日上涨 350 元/吨至 20870 元/吨。 SMM 广东锌现货升贴水较前一交易日下降 20 元/吨至 30 元/吨， SMM 天津锌现货价较前一交易日上涨 320 元/吨至 20910 元/吨。 SMM 天津锌现货升贴水较前一交易日下降 50 元/吨至 70元/吨。 　　期货方面： 7 月 31 日沪锌主力合约开于 20680 元/吨， 收于 20890 元/吨， 较前一交易日涨 315 元/吨， 全天交易日成交 187753 手，较前一交易日增加 15566 手， 全天交易日持仓 118727 手，较前一交易日增加 186 手， 日内偏强震荡，最高点达到 20930 元/吨，最低点达到 20680 元/吨。 夜盘方面，沪锌主力合约开于 21090 元/吨， 收于21190 元/吨， 较昨日午后收盘涨 300 元/吨，夜间价格延续偏强运行。 　　锌价抬升主要受宏观预期向好影响，需持续关注后续政策落地与下游消费情况。 供应方面， 国内大型矿山除常规检修外，基本维持正常生产，叠加进口矿石的补充，矿端供应相对稳定。国内 7-8 月冶炼厂进入集中检修期，且南方地区厂家存在错峰生产现象，但进口锌锭的流入对锌锭供应端有所补充，整体供应维持平稳。 消费方面， 近期镀锌开工略有好转， 但下游近期畏高情绪较为浓厚，采购偏谨慎。 　　库存方面： 截至 7 月 31 日， SMM 七地锌锭库存总量为 12.25 万吨，较上周同期减少0.17 万吨。 截止 7 月 31 日， LME 锌库存为 99675 吨，较上一交易日增加 525 吨。 　　策略 　　单边： 中性。套利： 中性。 　　风险 　　1、海外冶炼产能变动。 2、 国内消费提振。 3、 流动性变化超预期。