国信期货-玉米月报：余粮少需求弱，玉米延续震荡-230730

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（以下内容从国信期货《玉米月报：余粮少需求弱 玉米延续震荡》研报附件原文摘录）
　　国际市场， 美国新季玉米面积增加提升供应潜力， 但天气不确定性及俄乌地缘风险使得短期玉米保持抗跌格局。 南美巴西二季度玉米上市， 将进入出口高峰期， 鉴于白糖、 大豆等大宗农产品出口需求较大， 玉米出口面临着港口装运的瓶颈。 国内方面， 对于 2022/23 年来说， 目前国内余粮不足， 贸易商在下跌时有一定挺价惜售心态， 但下游对国产玉米的需求亦压制到极低水平： 一方面国内芽麦相对玉米仍有价格优势， 加之质量好于预期， 继续挤占国产玉米份额， 同时陈化稻政策即将启动， 亦给玉米事来新替代压力； 另一方面， 根据船期推算， 8 月国内进口谷物到港将迎来小高峰， 从目前价格来看， 亦较国产玉米有一定吸引力。国内新季作物来看， 面积增加及天气较好， 总体丰产预期较强， 但国内产需缺口仍存， 多元化替代仍是实现国内供需配平的关键。 综合来看， 现货继续在余粮偏少及替代冲击需求中纠结前行， 价格预计震荡偏弱。 新季合约在国内成本上涨而国际谷物供需总体预计趋于宽松的背景下， 暂时亦难看到趋势性波动机会