长江期货-螺纹钢：关注平控政策，价格冲高回落-230730

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（以下内容从长江期货《螺纹钢：关注平控政策 价格冲高回落》研报附件原文摘录）
　　七月运行逻辑：现实矛盾不大 成本与宏观/政策推动钢价上行 　　（ 1） 供需端， 长流程利润尚可、 短流程利润不佳， 供给低位徘徊， 而高温、 多雨天气下， 需求再下台阶， 整体呈现出供需双弱格局， 现实矛盾并不大； （ 2） 成本端， 煤矿事故频发， 部分矿山停产， 推动煤焦价格上行； （ 3） 宏观端， 海外加息压力减缓， 国内政治局会议传利好， 宏观氛围偏暖， 大宗商品普涨； （ 4） 政策端， 唐山环保攻坚+成都大运会， 钢厂限产增多， 供给压力减缓， 叠加月底粗钢平控消息， 供给下滑预期较强。 　　 八月行情展望：需求难有起色 价格驱动在供给（ 1） 需求预计难有起色， 尽管宏观利好政策不断， 如专项债发行提速、 房地产政策优化， 但是短期难以传导至现实需求端， 八月螺纹需求维持弱势； （ 2） 价格驱动在供给， 从生产利润来看， 螺纹产量大概率低位徘徊， 如果粗钢平控政策落地执行， 供给可能出现较大幅度下滑， 进而驱动价格上涨； （ 3） 粗钢平控利空成本， 如果粗钢平控政策执行， 利空原料价格， 成本可能下移。 整体而言， 八月份螺纹钢价格弹性取决于供给端政策， 目前期货升水现货，估值已经中性偏高， 对粗钢平控政策已经有所计价， 需警惕政策执行不及预期， 另外月底可能逐步交易需求， 如果需求弱势不改， 价格也可能出现回落风险。策略上， 短期延续偏强走势， 但中下旬需警惕价格再度回落风险， RB2310合约重点关注【 3700-4000】 区间。 　　风险点： 　　需求超预期下滑（ 下行风险） ；宏观利好政策、 粗钢产量调控（ 上行风险）