国信期货-燃料油月报：成本支撑稳定，燃油信心修复-230730

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（以下内容从国信期货《燃料油月报：成本支撑稳定 燃油信心修复》研报附件原文摘录）
　　主要结论 　　今年上半年，欧美等主要经济体仍面临着通胀高企的困局，美联储持续加息以及“中美走势”的不确定性导致我国出口表现较为一般，中国集装箱出口指数和上海集装箱出口指数持续低位运行。另外，我国内需表现相对一般导致整体消费不及预期，但是，上半年我国原油进口量和原油加工量等数据持续走高，导致能源化工板块原材料供应相对充足。近期，国际油价走势仍是能源化工板块商品走势的主要支撑，成本端驱动仍是主要价格驱动。 　　国际原油市场，近期国际油价震荡走强，逐渐站稳回升至80美元/桶以上，板块支撑相对明显。欧洲等主要经济体逐渐消化市场衰退预期，但是对原油需求担忧仍在，美联储虽然今年以来放缓了加息节奏，但是美国利率仍处于高位，整体需求表现不佳。另外，主要OPEC+等主要产油国“减产挺价”意愿较为坚挺，供应仍显不足。原油市场“供需双弱”的大背景下，油价走势震荡，下方支撑相对稳固，对板块支撑也相对明显。 　　燃料油市场，国际油价持续震荡走强对燃料油支撑效果相对明显，燃料油主要驱动仍以原油走势为主。国际市场，目前逐渐进入航运业需求淡季，新加坡船用油消费相对一般，但是中东、东亚等地区逐渐进入发电需求旺季，燃料油采购积极性相对稳定。国内方面，近期内贸船用油市场相对低迷，调油原料价格居高，导致船企按需拿货，另外，液化天然气可能逐渐取代燃料油，进一步压缩燃油市场。 　　技术面，关注高硫燃料油主力合约2309在3250元/吨附近支撑，逢低做多操作为主，低硫燃料油主力合约在4050元/吨附近支撑。