中信期货-权益及期权策略周报-金融期权-：跟随情绪，积极进攻-230729

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（以下内容从中信期货《权益及期权策略周报（金融期权）：跟随情绪，积极进攻》研报附件原文摘录）
　　上周权益市场强势触底反弹，沪指周度上涨3.42%，顺周期板块强势，上证50指数周度上涨5.49%。期权方面市场情绪火热，积极布局牛市价差策略。 　　策略推荐：跟随情绪，积极进攻 　　股指方面，随着国内外重要会议落地，权益市场情绪转向积极，布局政策释放期，政策敏感的IH有望占优。一是增量资金来自外资，受①中国政策强预期，②海外加息进度暂缓的催化。以往当出现北向单日净买入超100亿元，此后5、10、20个交易日，各宽基大概率收涨。二是外资加仓方向看政策导向，超预期点在地产和股市，大权重IH对两类政策最敏感。三是市场交易不拥挤，大金融、地产链、大消费多数行业均有加仓空间，中期还可能带动内资和公募加仓，提升行情的持续性。综上，操作上看好IH。 　　期权方面，首先市场成交额大幅提升，大约来到23年以来的98%高分位水平。其次，市场情绪指标爆发，上证50ETF持仓量PCR周五单日上涨约22.31%，中金所沪深300股指期权持仓量PCR单日上涨9.95%；另外正如我们在本周多次提及的，相比于期权持仓的变化，市场更加关注短期成交水平，上证50ETF期权单日认购、认沽期权成交量几乎同时翻倍，市场交投情绪火爆，期权隐含波动率全线提升。基本面方面，继周内政治局会议确立政策底后，指数短暂调整蓄势，周五迎来二次爆发。中信证券涨停，券商板块吹响进攻号角；证监会关于“活跃资本市场及提振投资者信心”座谈以及中金所“长风计划”吸引长期资金入市。内外资同步发力，消费、地产等多个板块共振走强；指数上方突破阻力位，上涨趋势确立。期权方面，关注50ETF期权、沪深300股指期权等权重板块标的的投资机会，积极配置进攻策略，把握上涨行情。隐含波动率方面整体有所抬升，但是目前隐含波动率在日线级别的变化幅度远远不及日内的剧烈波动。偏度方面特征则更加明显，各个期权品种隐波明显左偏，偏度指数高企，这表明市场情绪活跃。 　　风险因子：1）市场流动性持续萎缩 　　策略回顾：日度和周度策略均表现优异 　　我们在上周的策略报告中推荐策略积极进攻。上周权益市场强势触底反弹，沪指周度上涨3.42%；周度进攻策略表现优异，平均收益率为29.71%；上周日度同样跟踪进攻策略，日度策略表现优异，平均收益率为29.71%。