华泰期货-工业硅周报：生产端扰动，周度产量有所降低-230730

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（以下内容从华泰期货《工业硅周报：生产端扰动，周度产量有所降低》研报附件原文摘录）
　　期货市场行情 　　7月28日当周，工业硅期货盘面维持震荡，周五主力合约收盘价13610元/吨，与前一周13365元/吨相比上涨245元/吨，根据SMM报价，目前华东通氧553贴水710元，421牌号计算品质升水后，贴水1310元。期货盘面震荡，总持仓量有所降低，7月28号收盘主力合约持仓量88786手。按照目前近月合约价格，使用421交割有一定套利空间。当前基本面消费端表现一般，叠加行业总库存较高，丰水期西南复工情况较好，现货仍有压力。从仓单注册情况来看，目前仓单注册情况较好，截止到7月28号，已经注册成功的仓单有11606张，折合成实物有58030吨。期货交割时间临近，受资金因素影响，近月合约或宽幅震荡。 　　现货市场行情 　　7月28号当周，成本端：成本较前一周持平，部分地区硅煤价格有一定反弹，电极及石油焦价格持稳，整体成本相对稳定。需求端：多晶硅总产量有一定增加；有机硅整体开工好转，但价格回落，终端消费表现一般，整体开工仍较低，成本压力仍较大，铝合金整体开工率相对稳定，出口端相对持平，整体来看，工业硅总消费增速放缓。供应端：四川地区生产受到一定影响，当周整体开炉数量减少，周度产量降低。库存端：据百川统计数据，厂库存较前一周降低。 　　价格方面：7月28号当周现货价格基本持稳，龙头企业报价下跌，421受期现套利影响，期现套利空间较好，部分期现商采购现货导致价格有一定支撑。在高库存，下游消费未明显改善情况下，现货价格或持稳小幅震荡，从长期来看，随着行业总库存逐渐降低，供应端压力降逐渐缓解，后续需要关注成本端变化及后续西南电力影响情况。 　　策略 　　当前现货基本面未好转，盘面仍有较大套利空间，421持货商及生产厂家可进行卖出套保。对于投机者，临近交割，西南水电供应有一定扰动，资金博弈或增加，短期盘面或宽幅震荡，建议中性对待。从长期来看，随着行业库存压力逐渐缓解，11月仓单集中注销后，仓单压力缓解，生产成本抬升，远月合约或有向上动力。 　　风险 　　1、西南地区停炉及复产情况。2、新疆开炉情况。3、原料价格变动情况。4、有机硅企业开工情况。5、隐性库存释放压力。