美尔雅期货-沪铜期权周报：铜价或将反弹修复，隐含波动率持续震荡-210607

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标的分析：上周铜价冲高回落，周初在制造业数据表现强劲，铜价回调后中国需求出现一定回暖迹象，库存下降，现货贴水转升水，主力合约价格最高触及74750元/吨；但周后市场交易氛围逐渐转为宏观主导，在美国当周初请失业金人数和ADP就业人数纷纷超预期好转后，市场对于美联储收紧购债规模的预期更加强烈，叠加近期国内政策调控窗口，也有一定抛储压力，铜价最低触及70470元/吨的新低；往后看美国非农数据表现不佳的情况下，美联储的表态或趋向宽松，Taper预期降低，通胀交易窗口或重新打开，铜价将反弹修复，重回72000元/吨上方运行。

期权策略：铜期权隐含波动率继续震荡运行，CU2107隐波率震荡略有走高，当前隐含波动率最新值25.38%，较前值23.61%有所增加，CU2108隐波率基本持平于前值；通胀交易窗口或重新打开，铜价将反弹修复，且隐含波动率持续震荡，建议投资者继续卖出看跌期权，稳健者暂时观望。