中银证券-信用债周报：信用债发行额走低，新发债券利率走高-230730

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（以下内容从中银证券《信用债周报：信用债发行额走低，新发债券利率走高》研报附件原文摘录）
　　2023年7月24日-2023年7月30日（本周），信用债市场发行2676.45亿元，发行笔数、金额较上周小幅减少，新发债券利率较上周上行。成交金额共计8,439.18亿元，成交额较上周下降。政治局会议提振市场信心，债市进入调整阶段，中长债调整幅度较短端、超长端幅度较大。 　　政治局会议，股市信心大振，债市调整、修复，债市进一步展现了箱体特征，10Y国债在2.6-2.65%运行。债市进入调整阶段，中长债调整幅度较短端、超长端幅度较大。 　　本周新发债共计发行信用债（短券、中票、公司债、企业债和定向工具）345笔，共2676.45亿元。其中短期融资券发行最多共113笔，累计发行金额为972.31亿元。整体信用债发行主体评级以AAA发行金额最多，合计144笔，共1529.65亿元。万得一级行业中工业发行债券最多，合计254笔，共1861.8亿元。发行人企业性质中，以国有企业为主，合计282笔，共1935.6亿元。按发行地域划分，江苏省发债最多，合计87笔，共501.25亿元。 　　发行票券期限中，则以一年期及以内的短票为主，合计发行129笔，共1078.01亿元，其次则是三年期限的票券和五年期票券，分别发行104笔、69笔，共738.93亿元、537.23亿元。整体信用债发行利率（加权后）为3.89%，发行收益率较上周（3.70%）小幅上行。其中定向工具加权利率为4.44%，短期融资券加权利率为2.92%；公司债加权利率为4.09%；企业债加权利率为3.77%；中期票据加权利率为3.70%。 　　公司债以及中期票据依旧是交易的主力。本周债券成交共83,712.50亿元。其中国债、地方政府债交易22,460.88亿元，较上周减少82.72亿元，减少0.37%。转债（含可转债、可交换债）成交共3,869.33亿元，较上周减少25.13亿元，减少0.91%。信用债（仅统计企业债、公司债、中期票据、短期融资券和定向工具）成交额共8,439.18亿元，较上周减少1,268.12亿元，减少13.06%。 　　2023年7月24日至7月30日，共有12笔信用债券推迟发行及发行失败，共65.1亿元人民币。本周有4笔债券违约，所有4笔债券均涉及展期，其中两笔债券发行主体为地产公司，另两笔债券发行主体为金融服务公司。本周无公司涉及评级调低。本周无债券兑付记录。 　　风险提示：国内外实体经济出现超预期变化，国内政策超预期收紧,国内外疫情发展超预期等。