信达证券-2023年8月“十大金股”组合-230730

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（以下内容从信达证券《2023年8月“十大金股”组合》研报附件原文摘录）
　　8月策略观点： 　　大势研判：从调整时间、幅度和市场情绪来看，我们认为，调整大概率已经充分，未来1-2个季度，较难再出现投资者超预期的利空了，股市大概率已经进入新的上涨趋势，这一次上涨速度不会很快，但时间可能不短。我们认为，上涨的最大动力是估值，历史上判断A股底部最有效的指标大多是估值，而不是宏观指标，因为股市大多是经济的领先指标。第二大动力是多数行业的盈利下行也在步入尾声。从历史经验来看，大部分行业ROE下行的持续时间的中位值是2年左右。 　　结合本轮多数行业景气度的下行拐点出现在2021Q2-2021Q4，下半年大概率会陆续有很多行业进入景气度上行周期。对比历史上牛市初期（2009、2013、2014、2016、2019）上下半年的风格，牛市第一年（或者熊市刚结束的第一年）下半年大概率会出现风格变化。基于这一经验，我们认为2023年年中需要适当调整行业配置结构。 　　行业配置建议：配置风格或可偏向进攻，先布局超跌消费链、地产链，Q3重点关注周期，中特估主题细分板块中关注金融和周期类。（1）消费链、地产链：政策层面出现了一些积极变化，大概率存在超跌后预期修复的上涨。（2）中特估&TMT：有长期逻辑的中特估和TMT依然会有机会，不过由于中报临近，或不宜追涨，相对低位的中特估可以持续关注。如果经济持续弱，中特估中建筑公用事业会偏强，而如果经济逐渐企稳，中特估中金融和周期会更强。（3）Q3建议关注周期：随着库存周期下降进入尾声，2023年Q4-2024年，宏观需求存在回升的可能。我们认为，考虑到长期产能建设不足，需求、供给和估值可能会共振。 　　8月信达证券“十大金股”组合为：工业富联（电子）、冰山冷热（家电）、爱美客（新消费（社零&美护））、欧派家居（轻工）、东方甄选（传媒互联网及海外）、中国海油（石化）、中国太保（非银&大小盘）、溯联股份（汽车）、舍得酒业（食品饮料）、宁德时代（电力设备&新能源）。 　　风险因素：房地产下行超预期，市场剧烈波动，个股黑天鹅事件。