民生证券-有色金属周报：美联储加息或进入尾声，中央政治局会议释放政策利好-230730

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（以下内容从民生证券《有色金属周报：美联储加息或进入尾声，中央政治局会议释放政策利好》研报附件原文摘录）
　　本周商品价格先抑后扬。 本周(7.24-7.28)上证综指上涨 3.42%，沪深 300指数上涨 4.47%， SW 有色指数上涨 1.32%。 贵金属方面本周 COMEX 黄金下跌0.26%，白银下跌1.23%。 主要工业金属价格中LME铝、铜、锌、铅、镍、锡分别变动 0.75%、 2.81%、 4.64%、 0.96%、 7.21%、 0.44%;主要工业金属库存中 LME 铝、铜、锌、铅、镍、锡分别变动-0.86%、 7.55%、 9.29%、2.78%、 0.06%、 9.67%。 　　工业金属： 美联储加息或进入尾声， 国内中央政治局会议释放政策利好。核心观点：美联储 7 月加息 25BP 落地， 美国 6 月核心 PCE 物价指数显示通胀放缓，加息进入尾声明确， 国内中共中央政治局会议针对提振经济释放多项利好政策， 刺激商品价格上行。铜方面，供应端， 截至 7 月 28 日铜精矿指数报 93.85 美元/吨， 周度增加 0.8 美元/吨， 印尼铜精矿出口许可重新恢复； 需求端， 铜价高企抑制下游备货采购情绪，整体下游消费延续清淡。 铝方面， 供给端， 国内电解铝运行产能稳步增加，国内电解铝运行总产能逼近 4200 万吨的高位； 需求端， 国内近期针对扩大内需等方面的经济刺激政策逐步落地，汽车及建筑用铝方面增量预期走强， 本周国内铝下游开工整体有所好转。 重点关注：紫金矿业、云铝股份、五矿资源、洛阳钼业、神火股份、中国有色矿业。 　　能源金属：原料供应增加， 下游采购偏谨慎，需求仍较弱。 核心观点：锂原料供应稳定增加，下跌环境中下游采购偏谨慎，钴镍需求恢复不及预期。锂方面， 供应端云母矿山产量相对稳定， 碳酸锂供应维持增量，现货流通货源较为充足，价格下行导致下游采购偏谨慎。 钴方面， 贸易商环节库存较大，挺价意愿下行； 三元前驱体企业历经 6 月月底冲量过后仍有原料库存，致使前驱体厂家短期处于主动降库阶段，需求仍较弱。 镍方面， 成交活跃度持续偏弱致镍盐厂家挺价心态有所松动，前驱体生产企业 7、 8 月订单情况没有好转，整体偏差。 重点关注：华友钴业、中矿资源、永兴材料等。 　　贵金属：美联储 7 月加息落地，通胀数据放缓，金价小幅上行。 核心观点：美国 7 月加息 25BP 落地， 美国 6 月核心 PCE 物价指数显示通胀继续放缓， 加息或进入尾声， 贵金属迎来反弹。 美联储将基金利率上调 25 个基点至5.25%-5.5%，升至二十二年来高位，加息幅度 25 个基点符合市场普遍预期。美国 6 月核心 PCE 物价指数同比升 4.1%，为 2021 年 9 月来最小增幅，预期升 4.2%， 暗示通货膨胀威胁正在缓解，软着陆信心增强， 美联储 7 月或为最后一次加息，加息周期进入尾声。中长期来看，全球央行购金持续，带动金价中枢上行。 重点关注：山东黄金、招金矿业、中金黄金、银泰黄金、赤峰黄金、中国黄金国际和湖南黄金。 　　风险提示： 需求不及预期、供给超预期释放、海外地缘政治风险等