华金证券-交通运输行业周报：顺周期弹性看航空，快递价格控制政策再出台-230730

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（以下内容从华金证券《交通运输行业周报：顺周期弹性看航空，快递价格控制政策再出台》研报附件原文摘录）
　　投资要点 　　华金交运行业观点更新： 　　业绩预报印证弱贝塔， 春秋吉祥阿尔法业绩印证： 虽然我们仍然判断 2023年航空行业弱贝塔， 随着板块的调整， 结构性个股机会已经有所表现； 本周各个航空公司披露中期业绩预告， 春秋航线显著优于其他航司， 判断吉祥扣除汇兑损益后 Q2 业绩也有望实现较好盈利。 　　顺周期出行链弹性看航空： 长逻辑在于供给受限叠加票价改革， 短逻辑在于预计暑运价量超预期， 且航空暑运第二波高峰即将来临（8 月初） ， 中线逻辑在于国际航线逐渐改善。 标的关注： 吉祥、 春秋和国航。 短期旺季逻辑已经有一段时间演绎， 但宏观改善有望使得旺季数据进一步超预期。 　　快递龙头三个层面被低估： 目前快递股处于低预期、 低股价阶段， 部分公司低估值， 但我们认为市场对于快递行业增长的潜力、 国际快递的增长空间以及政府干预下的价格竞争温和度存在低估。 　　义乌出台限制快递价格竞争政策： 近日， 浙江金华九部门联合印发《快递行业合规指引》 ， 该指引成为浙江省首部预防性产业合规指引， 其中提到，快递企业不得为了排挤竞争对手或者独占市场， 作出低于成本价格提供快递服务的行为。 否则将面临违法所得五倍以下的罚款； 情节严重的， 将被责令停业整顿， 或吊销营业执照。 类似于 2022 年下半年， 政府再次干预快递行业价格竞争， 对行业形成利好。 　　建议关注： 春秋航空、 吉祥航空、 申通快递、 圆通速递， 广深铁路、 铁龙物流、 秦港股份 　　交通运输行情周回顾： 　　本周交通运输指数上涨 3.20%： 从中信一级行业分类指数比较分析来看， 　　交通运输行业 2023 年 1 月至今累计下跌幅度为 1.15%， 在 30 个一级子行业中排名第 20 位。 本周交通运输指数上涨 3.20%， 在 30 个一级子行业中排名 13 位。 　　本周快递、 航空和机场涨幅居前： 从中信交通运输三级行业分类指数比较分析来看， 2023 年 1 月至今累计上涨居前的主要为铁路、 公路和港口， 涨幅分别为 16.17%、 14.91%和 10.38%。 本周交通运输三级子行业中， 快递、 航空和机场涨幅居前， 幅度分别为+4.44%、 +4.37%和+3.82%。 　　风险提示： 航空旺季需求低于预期； 航空国际航线恢复进度低于预期； 港口、 铁路、 公路等疫情复苏业务数据低于预期； 快递行业阶段性价格竞争较为激烈