中诚信国际-地方政府债与城投行业监测周报2023年第26期：政治局会议首提“一揽子化债方案” 地方债城投债发行成本均上行-230728

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　　本期要点 　　要闻点评 　　政治局会议敦促专项债加快发行使用，拟制定实施一揽子化债方案 　　贵州支持黔中城市群用债券置换化隐债，争取专项债支持重点项目 　　本周有1家城投企业发布提前兑付债券本息公告 　　本周共5只城投债券取消发行 　　地方政府债与城投债发行情况 　　地方政府债券发行规模上升、净融资额转正，发行利率、利差均上升。本周共发行62只地方债，发行规模较前值上升141.72%至1915.05亿元，净融资额由负转正、大幅上升1001.55亿元至871.06亿元；截至7月23日，存续期内地方债规模合计37.69万亿元。从发行结构看，新增债49只，共计1105.42亿元，其中新增一般债5只，合计90.74亿元，新增专项债44只，合计1014.68亿元；再融资债13只，共计809.64亿元，全部用于偿还到期地方政府债券本金，其中再融资一般债8只、规模566.83亿元，再融资专项债5只、规模242.81亿元。从发行期限看，地方债加权平均发行期限较前值延长4.64至12.38年。从区域分布看，四川、安徽等9省发行地方债，四川发行规模最大、达663.25亿元。发行成本方面，地方债加权平均发行利率、利差分别为2.82%、15.44BP；其中一般债发行利率、利差分别为2.72%、12.65BP，专项债发行利率、利差分别为2.88%、16.90BP；湖南发行利率最高、发行利差均最高，分别为3.07%、26.35BP。 　　城投债发行规模上升，净融资由负转正，发行利率、利差均上升。本周，城投债共发行171只，发行规模较前值上升34.37%至1136.07亿元，其中基础设施投融资行业债券共发行168只，发行规模较前值上升35.81%至1117.07亿元；城投债净融资额由负转正，较前值增加284.91亿元至224.78亿元，基础设施投融资行业债券净融资额由负转正，增加348.01亿元至295.78亿元。从发行成本看，城投债整体发行利率为3.96%、较前值上行6.85BP，发行利差为187.42BP、较前值走阔10.60BP。发行券种以私募债为主，占比为25.73%。发行期限以1年及以下期限为主，占比为35.67%。发行人主体级别以AA+级为主，占比达47.37%、较前值上升4.41个百分点。从区域分布看，本周共有23省发行城投债，其中江苏发行数量仍最多，规模占比20.33%；天津发行利率、发行利差均最高，分别为7.17%、524.68BP。 　　地方政府债与城投债交易情况 　　根据公告信息，本周未发生城投级别调整。 　　根据公开信息，本周无城投企业发生信用风险事件。 　　地方债：本周，地方政府债现券交易规模为2209.68亿元；各期限地方债到期收益率大部分下行，平均下行幅度为2.88BP。 　　城投债：本周，城投债现券交易规模为4575.24亿元；城投债各期限到期收益率大部分下行，平均下行幅度为2.37BP。信用利差方面，1年期、3年期、5年期AA+城投债利差分别走阔7.56BP、0.92BP、4.82BP。 　　城投债异常交易：本周共有81家城投主体的115只债券发生167次异常交易，主体数量、债券数量、异常交易次数均较前值有所上升。 　　城投企业重要公告一览