中诚信国际-资产证券化月报：监管鼓励扩大基础设施REITs应用，证券化产品发行升温而交投转淡-230728

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（以下内容从中诚信国际《资产证券化月报：监管鼓励扩大基础设施REITs应用，证券化产品发行升温而交投转淡》研报附件原文摘录）
　　市场动态 　　7月24日，国家发改委发布《关于进一步抓好抓实促进民间投资工作努力调动民间投资积极性的通知》（以下简称《通知》），进一步深化、细化政策措施，努力调动民间投资积极性，增强民间投资意愿和能力。《通知》提出聚焦重点领域支持民间资本参与重大项目、促进民间投资项目落地实施、优化民间投资项目管理工作等措施，其中提到“鼓励民间投资项目发行基础设施REITs”，以促进资产类型多样化，进一步拓宽民间投资的投融资渠道，提高再融资能力，发挥基础设施REITs对民间投资发展的助力作用。除此之外，在近期上交所组织召开的民营企业债券融资座谈会上，证监会债券部有关负责人表示要“引导民营企业在创新发展中用好科技创新公司债券、绿色公司债券、REITs等多种特色品种”，意图进一步扩大公司类信用债以及基础设施REITs在改善民企融资方面的应用。需要注意的是，虽然近年来监管部门多次发声鼓励民营企业积极发行信用类债券及基础设施REITs，但民企债券融资难题的改善并非一蹴而就，在这一过程中也应不断加强投资者培育、优化债券融资增信支持机制、健全风险分担机制等，以提高民营经济债券融资的便利性和可得性，助力有效改善民企融资环境。 　　发行情况 　　2023年6月1日-6月30日，全市场共发行200期资产证券化产品，发行规模共计2085.75亿元，发行规模较上月大幅增加67%。从发行成本来看，从发行成本来看，本期以信用卡分期、个人汽车贷款等为基础资产的产品发行利率相对较低，而以委托贷款、棚改/保障房等为基础资产的产品发行成本处于较高水平。 　　银行间市场共发行32期信贷资产证券化产品，发行规模共计306.72亿元。优先级产品信用级别均为AAAsf级，发行成本在2.23%-3.93%之间。其中个人汽车贷款类产品发行规模仍最大，平均发行成本最低。 　　交易商协会ABN共发行39期，发行规模为326.42亿元。披露信用级别的优先级产品涵盖AAAsf级和AA+sf级，产品票面利率在2.09%至4.60%之间。披露资产类型的产品中，以应收账款、供应链账款等为基础资产的产品发行规模较大。 　　交易所共发行129期资产证券化产品，总规模为1452.62亿元。其中披露信用级别的优先级产品涵盖AAAsf级和AA+sf级，票面利率从2.40%到5.40%不等。交易所ABS产品基础资产较为多元，本期应收账款类和租赁资产类产品发行规模较大。 　　交易情况 　　本期银行间市场信贷ABS成交金额共164.88亿元，交投活跃度有所下降。其中成交最多的依旧是住房抵押贷款类产品，其成交规模占总成交量的比重超过一半。 　　交易商协会ABN成交金额共476.51亿元，交投有所降温。披露基础资产类别的产品中，以应收账款、类REITs等为基础资产的产品成交规模相对较大。 　　交易所成交的ABS产品交易金额共计586.25亿元，其中上交所、深交所交易规模分别为477.75亿元和108.50亿元。交易所ABS产品中，基础资产为应收账款、CMBS/CMBN、供应链账款等类别的产品成交规模处于较高水平。 　　待发行产品 　　7月下旬（2023年7月25日-7月31日）银行间市场共有3期信贷ABS产品和2期交易商协会ABN计划发行；交易所市场共有11期产品待发行，另外本月交易所有38期项目通过发审会，产品拟发行规模合计1050.46亿元。