信达证券-信达金工FOF组合推荐更新：上期黑马FOF组合超额基准1.39%-230728

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（以下内容从信达证券《信达金工FOF组合推荐更新：上期黑马FOF组合超额基准1.39%》研报附件原文摘录）
　　因子选基正当时。近几年来，随着基金发行速度的加快、新锐基金经理的不断涌现，可供选择的基金数量也大幅上升，单纯定性化地选择优秀的基金经理较为困难。在此背景下，多因子选基模型提供了量化初筛优秀基金的方案，将定性选基的认知定量化、系统化。在2022年3月，我们推出了基金多因子系列报告《偏股基金的多因子体系——如何评价基金调仓换股的“实力”？》，求索优异的基金因子。 　　行业与风格β轮动加速的行情下，基金经理的选股能力愈发重要。我们构建了评价基金经理“行业内调仓换股能力”的实力因子，以期选出较为勤奋、不断进行行业内个股比较、对持仓进行迭代进化的基金经理。在实力因子基础上，我们构建了实力FOF组合。2014年至今（2023年7月24日），信达金工实力FOF组合年化收益率17.44%,年化超额基准偏股混合型基金指数6.40%，上一期（2023年4月26日-2023年7月24日）实力FOF推荐组合持有期收益率-5.63%，超额基准-1.51%。 　　我们构建了有百余细分因子的因子池，并通过对筛选出的多个有效因子进行复合，构建了信达金工黑马FOF组合。纳入复合的因子为基金经理实力因子、选股Alpha_日、基金规模、基金管理人员工持有比例。2014年至今（2023年7月24日），信达金工黑马FOF组合年化收益率19.82%,年化超额基准偏股混合型基金指数8.33%，多空收益率7.65%，信息比率2.14，上一期（2023年4月26日-2023年7月24日）黑马FOF推荐组合持有期收益率-2.73%，超额基准1.39%。 　　最新一期及历史实力FOF组合和黑马FOF组合持仓可在报告正文或在WindPMS搜索“信达金工”获取。 　　风险因素：市场面临不确定性；基金历史业绩不代表未来。