千海金研究所-大豆市场简报-230728

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（以下内容从千海金研究所《大豆市场简报》研报附件原文摘录）
　　上周，美大豆继续上涨，涨幅2.11%，最终报收于1402美分/蒲式耳。内盘方面，豆一主力持续下跌，跌幅1.53%，收报5017元/吨。本周内外盘大豆期价呈现内跌外涨的局面。总体上，美豆产区天气持续干旱有利于大豆继续上涨。后市来看，最新天气预报显示美豆主产区的降水预期有所升温有利于作物生长或将对价格走高构成一定压力。 　　海外方面，根据美国农业部周度作物生长报告称，美豆优良率为55%，高于市场预期53%，前一周为51%，上年同期为61%。美豆开花率为56%，上一周为39%，上年同期为46%，五年均值为51%。美豆结荚率为20%，上一周为10%，上年同期为13%，五年均值为17%。就本次报告看，优良率低于市场预期，主要由于美豆主产区降水虽不够理想，却并无大面积干旱，但目前美豆已进入关键生长期，市场对于产区天气变化非常敏感。根据美国气象局天气展望显示，后期大部分主产州气温接近或高于正常水平，但未来两周预报雨水依然偏少，或将继续支撑美豆价格。此外，从历史数据分析持续几周55%以下优良率大概率意味着单产下调，那么在缺乏持续降雨下，美豆优良率后续仍有可能继续走低，并最终导致单产下降。综上，后续市场交易逻辑依然将围绕天气炒作展开，一旦美豆主产区天气状况出现了不利于作物生长的情况，美豆价格届时极容易出现快速上涨。 　　国内方面，根据Mysteel农产品对全国主要油厂调查情况显示，123家油厂大豆实际压榨量为211.47万吨，开机率61.12%，较预估高4.28万吨。其中大豆库存为561.07万吨，较上周增加2.7万吨，增幅0.48%。总体上上周全国主要油厂进口大豆库存连续第三周小幅回升，开机率有望继续回升至220万吨左右。目前看来，大豆累库进度加快，一方面国内周度大豆到港增加；另一方面上周油厂开机率在连续三周下滑之后回升至200万吨左右周度压榨和周度到港基本持平。综上，我们认为油厂供应仍维持宽松格局中下游补库积极性较强，预计豆价在下探至技术支撑位后将持稳反弹。 　　综上所述，美豆市场已经基本消化前期利空情绪，后市开启天气市恐为大概率状况，若气候干旱少雨，则有望继续支撑美豆价持续上涨。国内市场则因油厂整体库存还是不高，且累库进度偏慢，因此挺价积极性较高，预计大豆期价在5000水平存在较强支撑。