东海期货-有色金属产业链日报：美国经济显示韧性，铜价震荡偏强-230728

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（以下内容从东海期货《有色金属产业链日报：美国经济显示韧性，铜价震荡偏强》研报附件原文摘录）
　　沪铜：美国经济显示韧性，铜价震荡偏强 　　1.核心逻辑：宏观，美国第二季度实际GDP年化季率初值2.4%，预期1.8%，前值2%；美国至7月22日当周初请失业金人数22.1万人，预期23.5万人，前值22.8万人；欧央行将三大主要利率均上调25基点，符合预期，市场对欧央行9月加息预期有所降温。基本面，供给，铜矿宽松；7月国内冶炼厂检修仍有影响，精炼铜产量预计环比继续减。需求，精炼铜消费分化，昨日上海成交尚可但广东偏弱；上周8个重点城市新房成交面积周环比增19.7%，止降回升，二手房成交面积周环比降3.5%；7月空调零售下滑明显，8月空调排产增速回落，同比-1%；乘联会预测7月狭义乘用车零售销量173.0万辆，其中新能源零售62.0万辆左右，环比降6.8%，同比增27.5%，渗透率约35.8%；发改委等部门发布《关于促进电子产品消费的若干措施》，大力支持电子产品下乡。库存，7月27日LME铜库存62250吨，沪铜仓单19713吨，LME铜库存回升、沪铜仓单减少，全球精炼铜库存相对仍处低位。综上，美国经济显示韧性，铜价震荡偏强。 　　2.操作建议：观望 　　3.风险因素：国内复苏不及预期、美国通胀反复 　　4.背景分析： 　　现货市场：7月27日上海升水铜升贴水75元/吨，涨20元/吨；平水铜升贴水40元/吨，持平；湿法铜升贴水-10元/吨，涨5元/吨。 　　沪铝：GDP带动美元指数上行，沪铝预计震荡 　　1.核心逻辑。宏观上，美国7月22日当周初请失业金人数录得22.1万人，低于预期的23.5万人；美国二季度实际GDP实际年化率初值录得2.4%，高于预期的1.8%，美元指数走强。基本面，供应，四川、山东存在高温限电的可能，市场对电解铝厂存在减产的担忧；动力煤、氧化铝价格上行，生产成本上移；铝锭进口亏损扩大，贸易进口量或通过票据套利进入国内。需求，铝下游消费逐渐进入7、8月左右的淡季，铝型材、线缆、合金等开工率均出现一定幅度下滑。库存，7月24日SMM国内电解铝社会库存去库0.9万吨至53.6万吨；SHFE铝仓单减少1417吨至40414吨；LME库存减少3025吨至511000吨。在美元指数反弹的情况下，以及低库存的支撑下，沪铝价格预计震荡。 　　2.操作建议：观望 　　3.风险因素：国内夏季限电 　　4.背景分析： 　　现货市场：7月27日上海现货报价18490元/吨，对合约AL2308升水20元；沪豫价差为30元/吨；沪粤价差为20元/吨。