中银国际期货-橡胶月报：多空因素交织，橡胶期货区间震荡-210607

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本期观点：宏观方面，5月份，国家高层高度关注大宗商品价格过快上涨，国常会数次点名“大宗商品价格”。

5月份中国制造业采购经理指数（PMI）为51.0，制造业保持平稳扩张。

国外新冠疫情部分地区再反复，市场担忧需求复苏受阻。

美国方面就业数据超预期，市场担忧美联储提前收紧货币政策。

商品宽幅波动，风险加大。

总的来说，6月份国内外天然橡胶主产区产出将增加，供应量将上升。

而下游需求也未见明显起色，对采买积极性不高，以消化库存为主。

宏观方面流动性收紧预期打压资金配置商品的热情，但世界经济复苏情况也较好，对大宗商品需求增加。

此外，国内各部委严密监控商品价格上涨情况，一旦过度将采取调控措施。

因此大宗商品的宽幅震荡格局还将延续。

技术分析上来看，日均线粘合，短期震荡。

策略上建议RU2109采取区间高抛低吸思路，区间为12800-14700，STR20报1750-1760美元/吨，SMR20报1710-1730美元/吨,观点供参考。