东方证券-扩大内需周观察：部分商场周末客流表现较弱-230726

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（以下内容从东方证券《扩大内需周观察：部分商场周末客流表现较弱》研报附件原文摘录）
　　研究结论 　　地铁&拥堵指数：市内客运与拥堵指数均回落。截至2023年7月23日，10个样本城市（北京、上海、广州、深圳、成都、武汉、南京、西安、重庆、苏州）地铁客运量合计（7日平均）为6103.9万人次，较去年同期（公历）增长36.4%，其中上海、深圳、苏州、成都同比增幅较大；10个样本城市地铁客运量（7日平均）较上周环比下降1%。12个样本城市（北上广深等）的平均拥堵指数（7日平均）同比上升4.5%，周环比下降1.3%。 　　生产&运输：生产和货运整体表现较为平稳。本周高炉、地炼、PTA、汽车半钢胎开工率和水泥发运率（4周平均）分别为57.3%、64.7%、78.3%、71.0%、45.7%（高炉数据滞后一周）。其中，半钢胎和地炼开工率有所回升；PTA、水泥发运率延续前期下行。此外，上周铁路货运量、国内货运航班班次周环比维持增长；邮政快递揽收和投递量、高速公路货车通行量周环比均转正为负。 　　购物&商品消费：我们的商场购物指数来自百度地图交通出行大数据平台，其中公布了以天为频次的、排名全国前十的商场的客流情况及其“较平日变化幅度”（参考上个月工作日均值），历史数据可上溯十天，同时平台也提供了年内主要节日（元旦、春节、清明）等时间段的历史数据。从最新一周的数据来看：（1）一线城市部分商场客流量回落。北京荟聚中心、世纪金源购物中心7月22-23日平均客流分别为7月15-16日（周末）的0.96和0.94倍；北京国贸商城、上海世纪汇广场、上海环贸iapm商场上周工作日平均客流分别为前一周各自可比同期的0.97、0.96、1.04倍；广深暂无可比同期。（2）带景区商场周末客流表现连续三周较弱。重庆三峡广场（带景区）和龙湖时代天街（不带景区）上周商场平均客流分别为前一周的0.9和0.95倍。其中，7月17-21日平均客流分别为7月10-14日（工作日）的0.93、0.97倍；7月22-23日平均客流分别为7月15-16日（周末）的0.83、0.9倍。（3）其余城市部分商场周末客流表现也较弱。西安盛龙广场和西安赛格国际购物中心7月17-21日平均客流均为7月10-14日（工作日）的1.01倍，但7月22-23日平均客流仅分别为7月15-16日（周末）的0.93、0.89倍；沈阳龙之梦购物中心上周工作日平均客流为前一周可比同期的1.07倍，而7月23日为7月16日（周日）的0.92倍。 　　电影票房：一线城市中京沪两地票房维持较快增长。截至2023年7月23日，全国票房（7日平均）达27524.0万元，达到2019年同期（公历）的170.6%；周环比上升3.9%。分地区来看，一线城市中增速分化较为明显，北京、上海票房（7日平均）周环比分别上升12.9%、14.0%，延续上周增长；广州、深圳票房（7日平均）周环比均上升3.9个百分点，回升至0.7%、3.8%。 　　招聘：新一线城市招聘数据维持较好表现。截至2023年7月23日，新增招聘公司数量和新增招聘帖数（4周移动平均）36城合计周环比分别上升2.5%、3.2%；招聘指数为48.5（2017=100），环比上升2.1%。分地域来看，北上广深新增招聘公司数量和新增招聘帖数周环比增速均处于较低水平，其中深圳新增招聘公司数量和新增招聘帖数周环比均转负；其余城市中，南京、合肥、宁波、成都、昆明、杭州、武汉、西安、重庆、长沙等新一线城市周环比仍维持一定增幅。分行业来看，有色金属、食品饮料连续两周维持较快增长，两周平均增速分别为13.5%、11.8%；低基数下钢铁、建筑材料、纺织服装新增招聘帖数周环比（4周平均环比）均由负转正，分别上升36.5、19.9和17.9个百分点；休闲服务、通信周环比下降8.2%和1.3%，均由升转降。 　　风险提示 　　居民收入修复需要时间积累，消费需求不及预期的风险； 　　统计数据未能及时、准确反映实际情况的风险。