浙商期货-股指期货周报：积极因素缓作用，股指反弹有待信心恢复-230722

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（以下内容从浙商期货《股指期货周报：积极因素缓作用，股指反弹有待信心恢复》研报附件原文摘录）
　　【指数判断】 　　市场信心不足，A股陷弱势震荡，但复苏政策加持下，下半年或仍可期待，暂建议继续做多股指，做好仓位控制 　　【长期逻辑】 　　1.美6月CPI同比3%，略低于市场预期的3.1%，但创了2021年3月以来新低，美股集体收涨，美联储在7月再度加息25个基点的概率下降 　　2.国内半年度GDP增长5.5%，大体符合全年目标。6月消费转弱，社零同比降至3.1%，但半年度来看服务业增长较快，半年同比6.4%：出口压力增大，6月以美元计出口当月同比下降12.4%，降幅继续扩大，高基数影响开始显现，但结构性亮点仍存（新能源汽车、锂电池和太阳能电池）：固定资产投资中电力基建及高端制造业投资增长较快，稳固投资基本盘：房地产数据延续弱势，需求静待政策传导；工业生产企稳回升，盈利恢复动能偏弱：6月财新服务业PMI降至53.9，逊于预期。 　　3.内外息差持续拉大，人民币变值影响外资流入情绪，但广义及狭义流动性依然合理充裕：市场成交再度缩量，股指回落后估值明显下降。6月社融新增4.22万亿，人民币贷款新增3.05万亿，社融存量同比增长9%，M2同比增长11.3%，居民部门信心仍待巩固，需政策提供可持续性呵护 　　【风险提示】 　　1.美通胀再度拍头，加息节奏超出预期 　　2.国内流动性收缩超预期 　　3.全球银行业流动性危机