东方财富证券-策略周报：关注房地产和建材赛道持续复苏-230726

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（以下内容从东方财富证券《策略周报：关注房地产和建材赛道持续复苏》研报附件原文摘录）
　　【策略观点】 　　本周（7月17日-21日）上证380、上证50、红利指数表现居前，涨幅分别为-1.08%、-1.52%、-1.54%。 　　申万一级行业角度，本周涨跌幅前五的分别是房地产（3.56%）、建筑材料（2.56%）、农林牧渔（2.2%）、轻工制造（1.56%）、商贸零售（1.5%）。行业中下跌的分别是通信（-6.22%）、计算机（-5.24%）、传媒（-4.84%）、电子（-4.56%）、电力设备（-3.75%）。 　　北向资金本周成交净买入-114亿元。外资净买入规模前三名分别为通富微电（7.85亿元）、贵州茅台（7.08亿元）、山西汾酒（3.87亿元）。 　　两融资金方面，截止7月20日，本周融资净流入-25.65亿元，两融余额为15821.02亿元。行业层面，电力设备（7.52亿元）、食品饮料（5.98亿元）、非银金融（2.73亿元）净买入居前。个股层面，贵州茅台（3.07亿元）、德方纳米（2.63亿元）、中国平安（2.13亿元）净买入居前。 　　本周观点：我们预计海外开启降息将使得中美利差从持续了15个月的倒挂情况走出，届时中国股、汇双重改善将得到更多支持。面临着我国外贸同比增速连续3个月下滑背景，下半年央行动态调节使得汇率双向小幅波动可能性最大，2023年7月20日央行与国家外汇管理局决定将企业和金融机构的跨境融资宏观审慎调节参数从1.25上调至1.5，对合理预期进行引导将加码。7月21日，国务院常务会议审议通过《关于在超大特大城市积极稳步推进城中村改造的指导意见》，在超大特大城市，要加大对城中村改造政策支持，积极创新改造模式，鼓励和支持民间资本参与。包括7个超大城市和14个特大城市未来有望“挑大梁”，而城中村改造有或将成为促进房地产市场回暖和经济增长的新蓝海。另外一方面，国家发改委近期表示恢复和扩大消费的政策文件近期将正式印发，这一系列稳经济基本政策有望推动房地产、建材等赛道继续估值修复。 　　【风险提示】 　　市场流动性风险 　　全球地缘政治风险