东方证券-公用事业行业周报：6月原煤产量同比+6.3%，煤炭进口同比+110%；火电发电量同比+14.8%-230725

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（以下内容从东方证券《公用事业行业周报：6月原煤产量同比+6.3%，煤炭进口同比+110%；火电发电量同比+14.8%》研报附件原文摘录）
　　核心观点 　　港口动力煤现货价格回升 　　夏季用电高峰，下游电厂日耗上升，港口现货价格回升。 　　港口现货价格方面，7月20日，黄骅港动力末煤（Q5500）平仓价报收885元/吨，较前一周末上升34元/吨。上周黄骅港动力末煤（Q5500）均值875元/吨，与前一周相比上升20元/吨（+2.39%）。 　　港口煤炭持续库存企稳 　　煤炭库存方面，上周秦皇岛港、曹妃甸港、京唐港及国投港区煤炭总库存日均值为1254万吨，较前一周均值增加18万吨（+1.48%）。其中秦皇岛港、曹妃甸港、京唐港及国投港区库存日均值分别为575万吨（+4.17%）、470万吨（-3.74%）、209万吨（+6.94%）。 　　下游电厂煤炭库存下降，日耗增加 　　下游需求方面，截至7月15日，全国煤炭重点电厂煤炭库存达到11604万吨（-3.46%），日耗594万吨（+10.61%）；截至7月13日，南方八省电厂煤炭库存达到3735万吨（+1.16%），日耗246万吨（+10.91%）。 　　6月煤炭生产保持高位，产量同比+2.8%；煤炭进口同比+110%。 　　据国家统计局公布的数据显示，2023年6月，全国规模以上工业生产原煤3.9亿吨，日均产量1300万吨，较去年同期增加77万吨/日（同比+6.3%）。6月，煤及褐煤进口量3987万吨，较去年同期大幅增长110%，同比增幅较上个月提高17pct，自2023年以来煤炭进口同比保持高增长。 　　6月总发电量保持增长，火电日均发电量同比增速+14.8%，水电同比-33.7% 　　据国家统计局公布的数据显示，2023年6月，全国规模以上企业发电7399亿千瓦时，日均发电247亿千瓦时，同比增长4.4%，增速比5月减缓3pct。其中，火电日均发电量174亿千瓦时，同比增速放缓至14.8%，5月为16.5%；水电日均发电量32.7亿千瓦时，由于来水量不足同比增速继续下降至-33.7%。 　　投资建议与投资标的 　　建议关注资产优质、效率领先，且新能源转型步伐较快的华能国际(600011，买入)、国电电力(600795，未评级)、华电国际(600027，买入)； 　　建议关注核电+新能源双轮驱动的中国核电(601985，未评级)，核电高端制造标的景业智能(688290，未评级)、江苏神通(002438，未评级)； 　　建议关注通过资产重组成为南网储能运营平台的南网储能(600995，未评级)，抽水蓄能产业链标的东方电气(600875，未评级)、中国电建(601669，未评级)； 　　建议关注定位“风光三峡”和“海上风电引领者”目标的三峡能源(600905，未评级)，以及福建海上风电运营商福能股份(600483，未评级)、中闽能源(600163，未评级)； 　　建议关注国网旗下配电网节能上市平台涪陵电力(600452，未评级)，以及三峡集团旗下的核心配售电及综合能源平台三峡水利(600116，未评级)。 　　风险提示 　　新能源发电的增长空间可能低于预期；火电基本面修复可能不及预期；新能源运营的收益率水平可能降低；电力市场化改革推进可能不及预期。