宏源期货-棉花周报：配额奇袭，整理消化-230725

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（以下内容从宏源期货《棉花周报：配额奇袭，整理消化》研报附件原文摘录）
　　品种 　　棉花 　　周观点 　　主要内容： 　　1、一周行情回顾：本周棉花外强内弱，整体表现冲高回落。ICE棉花在美国棉花产区出现干旱天气下逐步走高；郑棉却在国内储备棉开始拍卖、增加70万吨配额消息下走低。 　　2、ICE棉花：美国棉花种植区域部分干燥，引起市场对于棉花减产担忧，最近原油价格回升，给棉花价格提供支撑。基金在ICE棉花上面连续加仓多单，拉动价格上涨。 　　3、郑棉：由于连续遭遇政策奇袭，先有国储棉拍卖，紧接着发放75万吨滑准税配额，让棉花短期上涨势头受阻，价格维持在17000元整理。 　　4、操作建议：在下游开工率弱和美国加息、政策落地等压力下，国内棉花需要震荡消化。但下游需求也并不差，现货下跌之后纺纱和织布环节盈利将增加，因此也并不用太悲观，国内棉花价格预计在16500-17200之间震荡。中期来看，ICE棉花绝对价格低，新棉减产预期仍存，上涨的基础仍然牢固。操作上，建议以震荡思路交易，赚取价差。 　　周度展望 　　震荡整理