申银万国期货-品种策略日报：铝&锡-211129

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铝：铝价夜盘大跌。

基本面方面，国内社会库存上周下降2.1万吨至101.7万吨。

供应方面，据国家统计局数据，10月国内电解铝产量313万吨，同比下降1.8%。

据上海有色网调研下游主要省份开工持续回升，短期消费预计继续恢复。

近期铝价低位震荡，成本支撑下中期下跌势头预期减缓，氧化铝价格被动回落，高耗能企业用电价格短期难以下降，铝价下方空间有限。

但上周五市场的抛售是否是新的新冠恐慌开始需要观察，短期不确定性大。

操作上建议观望，保值企业按订单严格保值。