东证期货-商品期货热点报告：自下而上看需求：稳增长及复工力度跟踪-五十七--230725

文本预览：

《东证期货-商品期货热点报告：自下而上看需求：稳增长及复工力度跟踪-五十七--230725（13页）.pdf》由会员分享，可在线阅读，更多相关《东证期货-商品期货热点报告：自下而上看需求：稳增长及复工力度跟踪-五十七--230725（13页）.pdf（13页精品完整版）》请在悟空智库报告文库上搜索。

（以下内容从东证期货《商品期货热点报告：自下而上看需求：稳增长及复工力度跟踪（五十七）》研报附件原文摘录）
　　下游开复工强度跟踪情况汇总（截至2023/7/21当周）： 　　2023年，疫情对经济的负面影响逐渐退出后，国内经济活动持续复苏。黑色、有色和部分化工品下游涉及了房地产、基建、制造业等诸多领域，其消费情况也能够反映下游终端实际需求的变化和市场情绪。截至7月21日当周，终端需求复苏进程分化。 　　地产前端：5月以来建材需求整体表现偏弱。本周螺纹表需及水泥出货等均出现回落。地产高频成交延续低位，同比延续大幅负增长。30大中城市商品房成交面积较去年同期减少33.97%。由于去年同期基数回升，一二线同比下降38.43%，三线城市同比下降10.44%。土地成交仍无明显改善，6月由于基数上升，同比降幅再度扩大。 　　地产后端：地产后端需求恢复进程反复，淡季氛围显现。原片厂家库存库存环比继续下降，主要是近期厂家报价持续下调，下游加工企业和贸易商适量进行采购，补充库存。随着现货价格有所回升和中下游补库渐近尾声，后续厂家出库预计将阶段性放缓。铝型材规模企业开工率环比大幅下降，铝棒库存继续大幅下降，铝棒加工费回升。龙头型材企业开工率表现进一步下降，建材行业总体仍处于淡季中，工业型材企业开工预计将稳中向好。 　　基建：地方政府新增专项债共发行2.48万亿元，对上半年基建投资仍有支撑。基建项目资金再度出现偏紧现象，影响需求强度，目前并未改善。近期镀锌管和焊管需求强度明显下滑，6月后管材成交在短暂回升后，近期再度有回落迹象。铝线缆龙头企业开工率环比继续持稳，总体按订单生产，后续开工率有一定下行压力。 　　制造业：微观调研显示，卷板需求维持韧性，冷轧及热卷内需一般，出口韧性较强，由于人民币汇率变化，出口接单情况有所好转，加之买单出口对外需仍有一定支撑。橡胶方面，轮胎企业开工率环比有所回落，受高温天气影响部分轮胎企业有降负荷情况，对整体开工率形成拖累。终端需求方面，外贸出货尚可，内销出货依然偏慢。 　　风险提示：政策端变化或大宗商品价格异动对下游需求产生明显扰动。