华泰期货-贵金属日报：本周为央行超级周，行情波动或将加大-230725

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（以下内容从华泰期货《贵金属日报：本周为央行超级周 行情波动或将加大》研报附件原文摘录）
　　核心观点 　　贵金属市场分析 　　本周将会迎来欧美央行利率决议，从CME观察工具上显示，美联储本周计划加息25个基点，联邦基金利率升至5.25%-5.50%，并保持到2024年降息前。投资者现在关心的是，美联储本周是否暗示本轮紧缩周期结束。此前市场认为此次7月议息会议或将是本轮升息周期中美联储的最后一次加息，因此美元一度呈现走弱格局。反观欧元区此前所表露出的态度则是相对更偏鹰派。但倘若在此次议息会议上，这样的表态有所动摇，则有可能使得欧元出现走弱的情况。市场目前的预期变化相对较快，因此行情波动或许也将逐步加大。不过就操作而言，由于目前美联储利率逐步见顶乃是大势所趋，因此贵金属中长期展望仍相对良好，故仍建议以逢低配置为主。 　　基本面 　　上个交易日（7月24日）上金所黄金成交量为14,796千克，较前一交易日上涨1.16%。白银成交量为310,856千克，较前一交易日下降36.51%。上期所黄金库存为2,715千克，较前一交易日持平。白银库存则是较前一交易日下降15,592千克至1,552,001千克。 　　最新公布的黄金SPDRETF持仓为919.00吨，较前一交易日持平。白银SLVETF持仓为14,073.72吨，较前一交易日下降25.69吨。 　　上个交易日（7月24日），沪深300指数较前一交易日下降0.44%，电子元件板块较前一交易日上涨0.20%。光伏板块较前一交易日下降1.27%。 　　策略 　　黄金：谨慎偏多 　　白银：谨慎偏多 　　套利：多内盘空外盘 　　金银比价：逢低做多金银比价 　　期权：暂缓 　　风险 　　美元以及美债收益率持续走高 　　加息尾端流动性风险飙升