长江期货-黑色产业日报-230725

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（以下内容从长江期货《黑色产业日报》研报附件原文摘录）
　　简要观点 　　螺纹钢 　　周一，螺纹钢期货价格震荡运行，现货方面，杭州螺纹3790（+10），唐山迁安普方坯3620（-）。近期螺纹表现偏强，一是因为煤矿事故频发，部分矿山停产，双焦价格走强，推动钢价上涨，二是唐山环保攻坚+成都大运会，钢厂限产增多，钢材供给压力缓解。后市展望：需求端，7-8月面对的是高温、多雨天气，需求难有亮点，螺纹表需数据已经下滑了一个台阶；供应端，长流程尚有利润，但短流程利润不佳，预计产量低位徘徊；库存端，目前螺纹钢绝对库存不高，但7-8月库存会逐步累积，关注累库幅度。整体而言，当下螺纹自身供需矛盾并不大，价格受宏观预期影响较大，7月政治局会议部分内容超预期，不过仍要看落地情况。走势预判：螺纹钢期货估值中性略偏高，预计震荡运行为主，10合约关注【3750-3900】区间。 　　热轧卷板 　　原料端，铁矿，焦炭价格强势，成本支撑增强。供给方面，目前盈利钢厂比例64.07%，环比持平，周度热卷产量环比涨3.47万吨至306.98万吨，后期产量变动有限。需求端，国内钢材价格相较于海外价格优势仍存，出口接单情况较好，短期依旧强势。地产方面，地产销售和投资增速继续走弱；土地拍卖市场景气度较低，地产端需求依旧孱弱。制造业方面，汽车产销较好，家用电器销售额两年平均增速由负转正，制造业对热卷需求较好。上周热卷库存环比降3.62万吨至373.61万吨。当下成本重心抬高，限产政策升级，短期盘面或偏强运行。关注周一发布的一系列国内宏观数据；周四发布的中国一年/五年期贷款市场报价利率。