中邮证券-7月政治局会议点评：延续高质量发展主基调-230724

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（以下内容从中邮证券《7月政治局会议点评：延续高质量发展主基调》研报附件原文摘录）
　　核心观点 　　中共中央政治局 7 月 24 日召开会议，分析研究当前经济形势，部署下半年经济工作。 本次会议的政策基调基本上是 4 月 28 日政治局会议内容的延续，在扩大内需、提振市场信心、优化地方债务等方面重点关注。 加大宏观政策调控力度，着力扩大内需、提振信心、防范风险是下半年的政策基调。预计在消费、房地产、地方政府财政债务等方面出台政策。 　　对比 4 月政治局会议，本次会议有了一些新的变化。第一，高层对于经济的看法发生转变，认识到了当前经济存在的问题。第二，对于资本市场的政策基调更加积极，资本市场的主基调从“ 维护资本市场平稳运行”变为 “ 活跃资本市场，提振投资者信心” 。 第三，会议强调， 我国房地产市场供求关系发生重大变化， 要适时调整优化房地产政策。 第四，地方政府债务问题或将从“控债”向“化债”转变。 　　风险提示： 　　房地产市场复苏不及预期，逆周期政策调节强度不及预期，地缘政治冲突加剧。