万联证券-计算机行业周观点：Microsoft 365 Copilot定价公布，Meta AI发布开源大模型Llama 2-230725

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（以下内容从万联证券《计算机行业周观点：Microsoft 365 Copilot定价公布，Meta AI发布开源大模型Llama 2》研报附件原文摘录）
　　行业核心观点： 　　上周沪深300指数下跌1.98%，申万计算机行业下跌5.24%，落后于指数3.26pct，在申万一级行业中排名30位。本周建议重点关注人工智能、信创等细分板块的投资机会。 　　投资要点： 　　微软宣布对Microsoft365Copilot定价：微软公布Microsoft365Copilot定价为每月30美元，此定价超出市场预期，打开了AI产品定价的天花板，有望加速大模型在B端的应用落地。后续其他AI应用厂商或将加速跟进，通过AI功能实现产品提价或单独定价，从而提升ARPU值。 　　MetaAI发布最新一代开源大模型Llama2：Llama2的性能接近GPT3.5的水平，向OpenAI和谷歌发起了有力挑战。同时，Llama2作为免费可商用的开源大模型，将加速大模型技术的普及。企业和个人可以在Llama2的基础上以较低的成本开发自己的专属大模型。对于应用开发者而言，Llama2极大程度地降低AI应用的开发门槛，有望促进下游应用的百花齐放。 　　行业估值高于历史中枢，行业关注度下降：上周日均成交额709.62亿元，较前一个交易周下降17.42%。从估值情况来看，SW计算机行业PE（TTM）已回落至47.63倍，低于2016年至今历史均值48.96倍，行业估值低于历史中枢水平。 　　上周计算机板块表现集中：342只个股中，20只个股上涨，314只个股下跌，8只个股持平。上涨股票数占比5.85%。 　　投资建议：把握AI产业变革和数字中国建设双主线机遇，建议关注AI算力、AI应用、数据要素三大领域。AI算力方面，建议关注AI服务器、AI芯片领域相关公司；AI应用方面，办公、教育、金融是落地进度相对较快的场景，建议关注海外AI典型应用在国内的映射；数据要素方面，建议关注地方数据运营的参与厂商，以及各垂直场景的IT龙头。 　　风险因素：AI技术进展不及预期；新技术带来的合规风险；政策落地不及预期；宏观经济增长不及预期；行业竞争加剧。