华联期货-生猪周报：政策提振有限，猪价偏弱运行-230723

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（以下内容从华联期货《生猪周报：政策提振有限 猪价偏弱运行》研报附件原文摘录）
　　1、基本观点： 　　近期猪市政策面消息提振效果甚微，供需端博弈延续。当前生猪供给宽裕，叠加7、8月份是消费淡季，需求端仍将无利好支撑。南方猪瘟小范围扩散导致散户被动去产能。不过7月份规模集团场出栏计划仍有小幅增量，屠企冻品库存高企，市场仍旧处于供强需弱状态，行情仍以利空占主导，短期猪价走势仍承压。据我的农产品网数据显示，本周生猪出栏均价在13.92元/公斤，较上周下跌0.01元/公斤，环比下跌0.07%，同比下跌37.80%。 　　根据农业农村部的数据可见，2022年5月份的能繁数量首次出现环比上涨，之后是连续8个月的能繁母猪的环比增长，直至12月份。因此预计从2023年3月开始直至11月生猪的供应理论上应是环比增加的，若没有相应的消费拉动，预计生猪价格会维持弱势的局面。2023年5月全国能繁母猪存栏量4258万头，环比下降0.6%，同比增长6%，虽连续5个月回调，但产能去化幅度缓慢，预计未来三个月后生猪出栏或将减少。与此同时，三季度猪肉消费将逐步转强，预计后市生猪价格将逐步回暖。不过目前能繁母猪存栏量为4100万头正常保有量的103.9%，处于生猪产能调控绿色合理区域的上沿。加上整体行业种群优化、生产效能提高，下半年生猪出栏供应比较充足，同时在政策端稳定猪价意愿强烈的背景下，猪价上涨空间亦有限。短期屠企白条订单、宰量缩量明显，需求疲态对行情制约作用明显。加之屠企冻品库存高企，终端白条猪肉充裕，供需仍处宽松局面，短期猪价仍易跌难涨。预计期现行情仍承压过渡，期货近月合约或跟随现货维持偏弱运行。 　　2、操作建议： 　　供需仍处宽松局面，短期猪价上涨空间有限。期货近月合约跟随现货维持偏弱运行，短期关注09合约上方16000一线压制，空单谨慎持有。01合约升水较多，建议养殖端锚定成本，逢高做空参与套保为主，压力位参考18000。