华联期货-甲醇周报：供应存回升预期，甲醇高位承压-230723

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（以下内容从华联期货《甲醇周报：供应存回升预期，甲醇高位承压》研报附件原文摘录）
　　一、 主要观点： 　　成本上， 本周煤制甲醇利润为-284 元/吨， 甲醇静态估值偏低； 下游利润方面,甲醇回调，盘面甲醇制 LLDPE、 PP 的利润上升， 现分别为 56， -196 元/吨； 供应方面， 甲醇开工率与产量小幅回升， 回升幅度低于预期， 另外， 7 月进口量现预计为 115 万吨， 亦较上周的预期下降， 然而， 甲醇开工率及进口存回升预期， 供应端压力犹存； 库存方面， 企业库存位于同期低位， 港口库存亦处于同期中等水平， 整体库存偏低对甲醇有支撑； 需求方面， MTO 开工率变化不大， 目前处于同期中等水平， 需求一般， 关注后期需求恢复情况。 目前国内产量与开工率回升不及预期， 供应压力减少， 港口累库缓慢， 叠加， 煤制甲醇依然亏损， 企业库存偏低， 下游利润较前期有较大修复， 甲醇一度反弹至 2300 的水平， 然而， 甲醇开工率及进口存回升预期， 而淡季的需求难有好的表现， 甲醇高位承压。 技术上， 高位震荡。 　　二、 操作建议： 　　单边： 逢高偏空操作， 期权方面， 卖出宽跨式期权。 　　套利： 无 　　三、 重点关注及风险因素： 　　(1)煤价、 天然气、 原油的走势； 　　(2)MTO 的开机率变化情况；( 3)开工率回升情况；