浙商证券-2023Q2固收+基金季报点评：降仓位、调结构应对市场波动-230723

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（以下内容从浙商证券《2023Q2固收+基金季报点评：降仓位、调结构应对市场波动》研报附件原文摘录）
　　投资要点 　　二季度优选池平均收益率0.64%，跑赢同类平均0.83% 　　基金业绩方面：二季度固收+基金中，一级债基指数上涨1.02%，二级债基指数微涨，偏债混合型基金和可转债基金指数则有所下跌。收益率最高的10只固收+基金中，工银可转债收益率超过10%，华商元亨收益率超过5%，显著跑赢固收+基金平均收益率。2023Q2基金规模大于50亿元的头部固收+基金平均收益率-0.18%，全部固收+基金平均收益率-0.19%。固收+基金优选池平均收益率0.64%，相对全部固收+基金的超额收益达到0.83%。 　　规模方面：2023Q2广义固收+基金规模合计23,048.53亿元，较Q1增加了683.50亿元，其中华夏鼎利A、华泰保兴尊合A和交银稳固收益A规模上涨超过50亿元。 　　头部固收+基金：TMT配置比例下降，制造比例提升，加仓利率债和金融债权益仓位：Q2股票和转债平均仓位为12.97%和14.10%，环比合计下降0.51%。相比中证800和中证转债跌幅，权益仓位仍维持在相对高位。 　　股票配置：重仓股主要分布在食品饮料、有色金属、交通运输、银行和电子等行业，相比Q1在TMT板块的重仓股比例小幅下降，在制造板块重仓股比例上升，其他板块则变化较小。 　　债券配置：持仓转债主要分布在银行、交通运输和公用事业等行业，Q2对电力设备、基础化工和汽车行业转债的配置比例小幅提升，对银行、交通运输和农林牧渔行业转债的配置比例小幅降低。纯债上减仓信用债，加仓利率债和金融债。 　　优选池：TMT配置比例显著下降，制造和周期比例提升，加仓利率债和金融债权益仓位：Q2股票和转债平均仓位为15.47%和8.68%，环比合计下降1.17%，相比中证800和中证转债跌幅，权益仓位仍维持在相对高位。 　　股票配置：重仓股主要分布在有色金属、交通运输、食品饮料、房地产和石油石化等行业，相比Q1优选池在TMT板块的重仓股比例下降6%，降幅较大，在制造和周期板块重仓股比例分别提升3%和2%，其他板块则变化较小。 　　债券配置：持仓转债主要分布在银行、交通运输和公用事业等行业，Q2对电力设备、基础化工和有色金属行业转债的配置比例小幅提升，对银行、交通运输和传媒行业转债的配置比例小幅降低。纯债上减仓信用债，加仓利率债和金融债。 　　风险提示 　　1.基金历史业绩不代表未来。2.报告数据均来自于历史公开数据整理分析，存在失效的风险。详细风险提示请阅读正文风险提示部分。