中银国际期货-黑色金属周报-210607

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◆钢矿焦：库存继续下降，黑色金属短期震荡蓄势钢材：基本面来看，生铁产量环比上升，钢材库存降幅放缓，短期终端季节性放缓，钢价反弹后震荡蓄势。

铁矿石：从需求来看，钢厂利润在监管政策下受到压制；从供应来看，5月澳巴发货量环比上升，供应环比改善，这对中长期矿价不利。

但是短期来看，9月合约的基差处于高位，这对期货价格有利。

焦炭：焦化厂利润高位，焦化厂开工环比上升，焦炭产量环比增长。

从需求来看，在焦价连续上涨9轮后，钢厂的采购热情下降，焦炭在供增需降的情况下库存开始出现上升，焦价开始第一轮提降。

焦煤：随着焦炭产量的上升，焦煤的需求上升，而全国安监及山西环保组进驻导致煤矿主产区产量受限，且焦煤港口及矿山库存处于低位，焦煤价格表现坚挺。