东海期货-能化产业链日报：油价高位震荡-210608

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原油：油价高位震荡1.核心逻辑：OPEC会议决定有序增产，夏季旅游需求预计好转，市场权衡供需前景，原油价格偏强运行。

2.操作建议：震荡对待。

3.风险因素：疫情发展情况；宏观局势变动4.背景分析美国正式进入夏季出行需求高峰，全球需求反弹的预期超过制裁解除后伊朗增加供应带来的担忧，这是近期原油价格持续上涨的重要原因。

根据美国能源信息署数据，5月平均汽油表观消费量为916.2万桶/日，这是疫情之后的最高水平。

且相较于2015-2019历史同期水平高出约10万桶/日。

由于5月至9月是美国人民自驾出游高峰期，下游汽油消费将不断攀升，原油和汽油需求仍有进一步上涨空间，这也意味着需求端会继续托底油价。

由于市场对伊核协议将于近期达成的预期减弱，这一因素对油价的影响暂时衰退。

由于6月18日即将展开伊朗大选，如果强硬保守派最终上台，伊核协议达成的可能性将会进一步降低。

但伊核协议进展顺利与否仍然是利空油价的潜在因素之一，一旦有进展顺利的消息传出，将利空短期油价。

尽管如此，放眼中长期，伊核协议引发的短期油价波动不会改变需求不断回升，供应相对紧缩，宽松货币政策托底下的油价回升大趋势。

全球需求反弹的预期超过制裁解除后伊朗增加供应带来的担忧，导致近期油价重心逐步抬升。

但中长期内，供应端仍然维持相对紧缩，长期原油需求将不断回升，中长期油价仍处于上行通道内。

虽然短期通胀压力大增令市场再次担忧美联储将紧缩货币政策，情绪趋于谨慎。

但预计在今年内宽松货币政策的大基调不会变化，在此托底下油价仍会维持上行态势。