东海期货-宏观金融日报：A股冲高回落，政治局会议召开-230725

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（以下内容从东海期货《宏观金融日报：A股冲高回落，政治局会议召开》研报附件原文摘录）
　　股指期货：A股低开后冲高回落 　　1.核心逻辑：上周公布的宏观数据走弱，市场对政策的信心和期待不足，指数偏弱运行，但向下也有支撑。政治局会议前召开后，一系列稳增长政策将出台，政策落地和经济修复情况仍是市场博弈焦点。当前市场底部特征明显，政治局会议召开有利于提振市场信心，后续等待反弹机会。 　　2.操作建议：继续多单持有IM。 　　3.风险因素：稳增长政策不及预期，流动性收紧超预期，地缘关系恶化超预期。 　　4.背景分析： 　　7月25日，A股低开冲高后回落，AI早盘强势午后涨幅收窄，新能源受期货影响持续萎靡。截至收盘，上证指数跌0.11%报3164.16点，深证成指跌0.58%，创业板指跌0.75%，北证50跌0.38%，万得全A、万得双创均小跌报收，其中万得全A连跌6日，万得双创连跌7日。A股全天仅成交6601亿元，创年内次低，仅高于1月18日创造的6346亿元地量；北向资金净卖出超51亿元。 　　重要消息： 　　中共中央政治局召开会议，分析研究当前经济形势，部署下半年经济工作。会议指出，我国经济具有巨大的发展韧性和潜力，长期向好的基本面没有改变。会议强调，做好下半年经济工作，要着力扩大内需、提振信心、防范风险；要精准有力实施宏观调控，加强逆周期调节和政策储备；要继续实施积极的财政政策和稳健的货币政策，延续、优化、完善并落实好减税降费政策，发挥总量和结构性货币政策工具作用，大力支持科技创新、实体经济和中小微企业发展；要保持人民币汇率在合理均衡水平上的基本稳定；要活跃资本市场，提振投资者信心。 　　国家发改委印发《关于进一步抓好抓实促进民间投资工作努力调动民间投资积极性的通知》提出，将在交通、水利、清洁能源、新型基础设施、先进制造业、现代设施农业等领域中，选择一批市场空间大、发展潜力强、符合国家重大战略和产业政策要求、有利于推动高质量发展的细分行业，鼓励民间资本积极参与；全面梳理吸引民间资本项目清单，形成拟向民间资本推介的重大项目清单。 　　中证报头版刊文称，资本市场在经济和金融运行中具有牵一发而动全身的作用。专家指出，应持续推进资本市场改革，强化投资端建设，更好发挥资本市场功能，更好满足居民财富管理需要。守好底线，全力维护股市、债市、期市平稳运行。更大力度做好投资者保护工作，不断增强投资者对市场的信任和信心。后续会有一系列活跃市场、提振信心的政策举措研究出台。 　　中共中央就当前经济形势和下半年经济工作召开党外人士座谈会。会上指出，针对当前经济运行面临的突出矛盾和问题，要加大宏观政策调控力度，积极扩大总需求，大力推动产业优化升级，持续深化改革扩大高水平开放，有效防范化解重点领域风险，切实做好保障和改善民生工作，推动经济持续回升向好，努力实现全年发展目标。 　　国家发改委固定资产投资司司长罗国三透露，发改委准备设立中央预算内投资促进民间投资引导专项，努力完善有利于民间投资的良好环境，充分调动各地民间投资工作的积极性。罗国三表示，发改委目前正在抓紧梳理准备推送给银行的民间投资项目清单，引导银行加大对民间投资的贷款支持力度。 　　国家发改委固定资产投资司副司长韩志峰表示，发改委始终重视并积极鼓励民营企业参与盘活存量资产工作。一是鼓励民营企业用好基础设施REITs等创新工具，盘活自身现有的存量资产；二是鼓励民营企业优化发展模式，通过盘活存量资产，在不增加负债率的基础上加速资金周转、提高资金使用效率，投向新能源等发展空间较大的行业领域；三是鼓励民营企业积极参与盘活国有企业存量资产，并将基础设施REITs作为投资退出渠道之一，努力形成国有企业和民营企业的双赢局面。