华泰期货-国债期货周报：政策低预期，调整暂推后-230722

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（以下内容从华泰期货《国债期货周报：政策低预期，调整暂推后》研报附件原文摘录）
　　单边建议等待稳增长预期下的空头机会；套利建议关注流动性和经济预期修正过程中的收益率曲线陡峭化机会；套保建议采用2309合约适度套保。 　　核心观点 　　市场分析 　　负债端：央行货币政策谨慎。央行7月LPR报价不变，进行1030亿元一年期MLF操作。金融监管总局拟取消境外非金融机构不能作为金融资产管理公司出资人的限制。中国央行与外汇管理局上调跨境融资宏观审慎调节参数至1.5，创历史新高。 　　资产端：二季度经济仍低迷。上半年固定资产投资同比增长3.8%，其中第一产业+0.1%，第二产业+8.9%，第三产业+1.6%；房地产投资继续放缓-7.9%，新开工降幅扩大至-24.3%，施工放缓至-6.6%，销售回落至-5.3%。国常会《关于在超大特大城市积极稳步推进城中村改造的指导意见》发布；《关于促进民营经济发展壮大的意见》发布。 　　策略 　　单边：对2309合约转向观望。 　　套利：收益率曲线策略短期转向扁平（1×T-2×TS），经济数据环比意义上的回落增加了市场对政策宽松的预期，但同比意义上的韧性将改善市场对增长的悲观预期。 　　套保：短久期品种（TS）基差收敛幅度较大，短期存调整压力，空头可采用2309合约适度套保。 　　风险提示 　　经济大幅弱于预期，流动性超预期宽松