浙商证券-工业气体行业周报-2023年7月第3周-：氧氮氩等零售气综合价格同比上涨23%，持续推荐工业气体板块-230721

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（以下内容从浙商证券《工业气体行业周报（2023年7月第3周）：氧氮氩等零售气综合价格同比上涨23%，持续推荐工业气体板块》研报附件原文摘录）
　　投资要点 　　7月第三周零售气价同比上涨23%，空分气体价格持续复苏 　　1）液氧价格同比增长扩大，液氮价格同比跌幅扩大，液氩价格同比大幅增长。本周零售气体价格同比上涨23%，环比持平。受益于电力紧张导致的钢厂液氧供给减少，液态氧气单价为590元/吨，环比上涨1%，同比上涨22%；下游制造、化工等行业需求疲软，液态氮气单价为564元/吨，环比上涨2%，同比下跌9%；受益光伏高景气，液态氩气单价为1059元/吨，环比下跌1%，同比上涨69%。 　　2）氪气、氙气、氖气价格均创2022年以来新低。氪气持续下跌，氙气、氖气较上周价格平稳。2023年7月20日，氪气出厂价/市场价分别为650元/立方和850元/立方，氙气出厂价/市场价分别为5.55万元/立方和5.9万元/立方，氖气出厂价/市场价分别为290/370元/立方。 　　行业动态 　　1）盈德气体：首个东南亚液体空分项目落地马来西亚产业园 　　2）液化空气集团：为全球首艘氢动力内河船供氢 　　3）天津石化推动“蓝氢”项目建设 　　持续看好工业气体行业投资机会，海外可比公司近万亿元人民币市值 　　1）中国工业气体行业近2000亿元市场，过去5年复合增速11%，有望诞生大市值公司。 　　2）海外可比公司林德、法液空、空气化工产品对应的市值折合人民币达数千亿乃至上万亿市值，对应2023年的平均PE约为33倍。 　　3）国产替代提速，龙头份额提升。2019年，在已经投入运营的第三方现场制气项目中，外资企业（林德气体、法液空、空气化工、太阳日酸）的市场份额合计达70%。在2021年第三方现场制气项目新增订单中，外资企业的份额降低至25%，而内资企业占比提升至75%。杭氧股份第三方市场中运营项目及新增订单各自的市场份额分别为9%及45%。 　　4）国内电子特气市场以外资为主导，2018年外资企业在国内电子特气占据85%市场份额，国产替代趋势明显、潜力巨大。看好电子特气子板块，未来3-5年业绩有望持续快速增长。 　　投资建议： 　　重点推荐中国工业气体龙头杭氧股份、民营气体领军企业侨源股份、特种气体先行者华特气体、电子特气新星凯美特气、民族工业气体领军企业陕鼓动力，持续看好中船特气、金宏气体、雅克科技、昊华科技等工业气体/电子特气公司。 　　杭氧股份：工业气体龙头，国产替代、产品升级、治理改善、资产整合 　　侨源股份：民营气体领军企业，受益光伏锂电等新能源产业崛起 　　华特气体：电子特气先行者；拓品类、切合成，盈利能力提升 　　凯美特气：电子特气新星，光刻气体取得ASML认证 　　陕鼓动力：民族工业气体领军企业，压缩空气储能打造新增长引擎 　　风险提示： 　　1）下游需求不及预期；2）行业竞争加剧风险；3）零售气价大幅波动风险。